券商聚焦招商香港首推吉利汽车(00175) 指传统车企催生第二波新势力崛起

　　凤凰网港股|招商证券(600999,股吧)(香港)发研报指，根据中汽协,6月新能源汽车销量为25.6万辆,同比/环比+139.3%/+17.6%,较19年同期+68.4%,再创历史新高(vs.汽车行业同比/环比-12.4%/-5.3%)。上半年累计销量为120.6万辆,同比+139.3%,较19年同期+92.2%。分车型：新能源乘用车6月销量为24.1万辆,同比+153.4%,纯电动/插电混同比+163.8%/115.1%,均刷新历史记录,纯电动持续跑赢插电混,占比82%。新能源商用车6月销量同比+23.7%。渗透率：新能源乘用车/纯电动乘用车6月渗透率分别为15.4%/12.6%,环比提升3ppt/2.6ppt,均创新高；上半年渗透率为11.3%/9.3%.新能源商用车6月渗透率为3.1%。

　　从车企梯队阵型来看，第一梯队：比亚迪(002594,股吧)6月新能源乘用车销量破4万辆,环比+26.6%,创历史新高,3款车进入销量前10.特斯拉中国销量环比-0.9%至3.3万辆,ModelY标准续航版售价下探至27.6万元人民币,打开新市场空间,8-9月开始大规模交付。第二梯队：欧拉芯片和电池供应缓解,销量重新破万.新势力6月销量均创新高,蔚来/理想/小鹏分别销售8千/7.7千/6.6千辆位列前三,哪吒/威马/零跑分别突破5千/4千/3.9千辆,全面增长。合资品牌：大众开启攻势,ID.4销量近3千辆,3月上市以来累计销量超6千辆；ID.6上市两周销售513辆。

　　研报续指，6月动力电池装车量11.1GWh,同比/环比+136.2%/+13.8%,其中三元占比53.5%,铁锂占比46.1%维持高位；上半年累计装车量52.5GWh,同比+200.3%,三元/铁锂分别占比57.5%/42.3%。厂商方面,宁德时代(300750,股吧)6月/1-6月装车量为5.4GWh/25.8GWh,市占率均为49.1%；比亚迪6月/1-6月装车量为1.7GWh/7.7GWh,市占率15.6%/14.6%.6月/1-6月的装车量3-5名均为LG化学/中航锂电/国轩高科(002074,股吧),分别受益特斯拉/广汽埃安/五菱宏光销量增长。

　　从近日深圳车展观察到,智能电动车品牌仍是全市场焦点。除三大新势力外,传统车企孵化的新锐高端品牌(如吉利的极氪)等市场关注度高,其产品定位/商业模式/客户运营等全面对标新势力。上周大众汽车集团发布2030战略,向软件驱动型移动出行服务供应商转型,规划2030年新能源车占比达50%。传统车企催生第二波新势力崛起,推荐吉利汽车(00175HK,买入)(首推),长城汽车(02333HK,买入),比亚迪股份(01211HK,买入)。