券商聚焦高盛削五矿资源(01208)目标价6.3% 下调未来三年每股盈测

　　凤凰网港股|高盛发研报指，五矿资源中期纯利录得4亿美元（去年同期净亏损1.58亿美元），与此前盈喜一致。不包括汇兑亏损及铜对冲收益等一次性项目，公司经常性净利润将达3.9亿美元，较该行预期高出5%，并远高于市场预期。公司未宣派中期股息，与去年相同。

　　高盛将2021-2023年每股盈测下调1-7%，以反映由于Chalcobamba开发的延迟及拉斯邦巴斯的产量下降。作为该行覆盖的纯铜企业中的杠杆敞口最大的企业，高盛预计公司将受益于更高的铜价，料公司将由2020年亏损3300万美元升至2021/22年录得8.67亿/11.21亿美元的纯利。

　　由于现金流表现强劲，高盛预计公司2022年净负债率将从2020年的762%降至105%。高盛预计，若以现货铜价计算，目前该股股价对应5倍2021年预期市盈率为5倍，具吸引力，而其估值历史区间为9-50倍。

　　综上，高盛将该股目标价由7.9港元下调至7.4港元，维持买入评级。