恒生科技彻底疯狂！6只科技巨头增万亿，阿里腾讯涨9%，到底发生了什么？

　　今天，港股强势回归，尤其恒生科技指数，其中，港股恒指涨2%，恒生科技指数暴涨逾7%，强势收复6000点大关。快手飙升16%，美团飙升14%，股王腾讯、阿里涨9%，发生了什么？

　　今日港股全线爆发，恒生科技指数相关成份股涨势喜人。其中，快手飙升16%，股价重返80港元大关，市值3361亿港元，单日市值净增逾400亿港元。

　　8月25日，快手将公布中期业绩，中信证券(600030,股吧)预计公司收入增加46%，其中线上营销和电商业务保持强劲增长；用户方面，二季度偏淡季，预计DAU2.9~2.95亿。公司仍处于投入期，考虑对营销（尤其是海外市场）、内容、人员等投入，预计短期相关费用仍将保持较高水平，建议持续关注快手内容生态建设对用户获取、留存成本的改善和各项商业化举措对货币化效率的提升。

　　中信认为，作为国内头部短视频平台，快手有望持续优化迭代产品模式、内容战略、商业化，看好公司平台生态和商业化的增长动力，考虑直播业务调整及加大海外投入，部分下调盈利预测，调整目标价至248港元，维持“买入”评级。248港元的目标价较目前有200%的涨幅。

　　京东系集体飙升，京东集团涨超14%，京东健康涨超14%，京东物流涨超7%。只京东集团市值净增1100亿港元。

　　村发表报告指，京东(9618.HK)次季业绩表现稳健，收入及盈利分别高于市场预期2%及37%，新业务亏损较该行预期高，致利润率较该行预期低30点子。京东管理层对下半年零售业务看法正面，料第三季增长20%至25%，符该行预期。

　　值得注意的是，截至2021年6月30日，除兼职人员以及实习生外，京东有超过32万名员工。2021年上半年，京东物流为26万一线员工支付的月平均工资支出超过1.1万元，同时还为物流小哥提供包括意外伤害商业保险在内的六险一金

　　不过，京东业绩虽超预期，净利大幅下滑，券商也纷纷下调目标价。公司归属于普通股股东的净利润为7.9亿，2020年同期为164亿元，同比下滑95.2%。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为46亿元，2020年同期为59亿元，同比下滑22%。

　　野村降集团目标价自365港元下调至341港元，维持买入评级。该股现报268.2港元，最新总市值8394.1亿港元。大和表示，与同行相比，逐渐看好京东，在电商股中首选京东集团，下调目标价12.9%，由425港元降至370港元，重申“买入”评级。

　　美团暴涨14%，报价223港元，市值1.37万亿港元，市值单日净增1700亿港元。

　　本次恒生指数季度检讨结果，腾讯、美团等公司权重获大幅上调，美团也将于8月30日公布中期业绩。

　　哔哩哔哩飙升逾10%，市值突破2000亿港元，市值净增约200亿港元。

　　哔哩哔哩-SW（09626）发布2021年第二季度业绩，净营业额总额达人民币44.95亿元（单位下同），同比增加72%；净亏损11.22亿元；每股净亏损2.91元。2021年第二季度，月均活跃用户达2.37亿，而移动端月活用户达2.205亿，较2020年同期分别增加38%及44%。日均活跃用户达6270万，较2020年同期增加24%。平均每月付费用户达2090万，较2020年同期增加62%。

　　第一上海表示，我们预计2021-2023年，净收入为193/279/378亿元，同比增长61%/45%/35%；归属于公司净利润-56/-60/-49亿元，净利率为-29%/-22%/-13%。分部估值法，设美元兑人民币汇率6.5，目标价为125.95美元/978.27港元，对比当前股价仍有95.79%/87.77%的增长空间，维持买入评级。

　　阿里巴巴暴涨9%，市值3.6万亿港元，即将返回招股价，单日市值净增近3000亿港元。

　　近期，阿里遭遇资本市场用脚投票，股价甚至腰斩，跌破发行价。券商们更是纷纷下调目标价，不过，即使最低价也较阿里目前价格有近50%的涨幅。

　　腾讯暴涨9%，市值重返4.5万亿港元，单日市值净增3700亿港元。

　　腾讯连续三日回购，8月23日耗资1.01亿港元回购23万股股票，回购价格每股432港元-443.8港元，为连续第三个交易日进行回购。此前，腾讯控股分别回购18万股和24万股，涉资1.787亿港元。

　　虽然券商纷纷下调目标价，但全部评级为买入，最低价540港元，较目前也有14%的涨幅。

　　科技互联网缘何爆发，到底发生了什么？

　　1）恒生科技指数估值处于历史极低位置，远低于历史均值，目前市盈率31.75倍，情绪处于极度低点。

　　Causeway Capital Management首席执行官Sarah Ketterer表示，旅游类股票和中国科技股票可能会反弹，因为在全球股指攀升之际，投资者正在寻找剩余的廉价股。

　　2）政策风险明显缓和。周末，证监会召开年中监管工作会议，表示将创造条件推动中美审计监管合作，加强市场沟通，稳定政策预期和制度环境。

　　3）恐慌过后出现逢低买进机会。中金公司认为，在近期恐慌性抛售过后，市场可能也在酝酿投资机会，特别是估值已经计入了相当多的悲观情绪。虽然目前就据此判断市场完全企稳见底还为时尚早，但合适催化剂的出现或者政策忧虑的减轻或将推动市场出现明显反弹。

　　中金公司认为，短期来看，由于近期过度抛售，估值定价明显具有吸引力的板块将出现逢低买进机会，投资者有望从中受益。科技板块部分龙头个股估值已经降至历史区间的底部。

　　世界上最大的指数提供商，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)最近也认为，中国股市在恐慌过后将重回高点。

　　4）业绩公布，腾讯回购等利好持续的修复市场行情。腾讯连续三日回购，8月23日耗资1.01亿港元回购23万股股票，回购价格每股432港元-443.8港元，为连续第三个交易日进行回购。此前，腾讯控股分别回购18万股和24万股，涉资1.787亿港元。

　　值得注意的是，上一次腾讯回购要回溯到2019年8月底，在腾讯回购大约1个月后，腾讯步入主升浪；同样，2018年，也是回购一个月步入主升浪。

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示，前期科技股不问价抛售，反映投资者信心极度悲观，腾讯、京东、阿里等科技巨头的估值已跌至10年低位，随着更多的科技股公布优于预期的业绩，修正极度悲观的预期，而腾讯继19年后恢复股份回购，对公司前景带来正面信号，为股价带来托底作用。

　　5）市场流动性充沛，央行下半年仍有望降准。昨天，央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，部署下一步货币信贷工作。会议强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

　　华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示，南下资金近期频频撤退，我们认为这更多的是暂时性的、战术性的撤退，而不是长期的趋势。公募基金占南向资金比例依然在不断提升中，价值投资、理性投资、机构专业投资的理念在恐慌情绪释放后依然有望选择继续配置优质成长龙头。