券商聚焦交银削中国中药(00570)目标价10.5%至5.19港元 维持“买入”评级

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，中国中药2021年上半年收入/归母净利润81亿/9亿元（人民币，下同），同比增长22%/27%，整体毛利率上升1个百分点至61.4%。

　　配方颗粒板块销售收入53亿元，同比增16%。配方颗粒的全面开放、渠道下沉将会利好销量提升。配方颗粒集采施行后将难以维持70%毛利率水平。交银预计2021该版块收入约120亿元，增速达到20%。中成药板块收入18亿元，同比增长34.6%，恢复至2019年水平。

　　中成药集采短期内落地可能性加大，但还需要完整的药品评价体系出台。交银预计板块全年销售收入38亿元左右，同比增长约25%。交银维持该股买入评级，将DCF目标价由5.80港元下调至5.19港元。