券商聚焦大和下调滔搏(06110)目标价18%至9港元 指其2023 财年首季业绩表现疲软

　　大和发研报指，滔搏(06110)于6月29日更新2023 财年第一季度运营情况，期内零售和批发业务的总销售额同比下降20%。由于业绩表现疲软，该行将2023-25年每股盈测下调5%-10%，目标价从11港元下调18%至9港元。虽然短期内业绩承压，但该行认为公司将受益于重新开放，并料其后续表现将持续改善。维持“买入”评级。

　　管理层透露，期内客户流量下降30%-40%，但直接零售业务的销售额受影响较小，主因批发业务受物流延误影响。此外，管理层仍专注于关键举措，包括利用全渠道能力部分抵消客流量的减少；与上下游合作合作伙伴以补贴、库存退货或回购、延长信贷期限和租金优惠；以及保持健康的经营现金流。从5月下旬到6月，与合作伙伴门店客流量、销售额、折扣和库存水平等恢复正增长，6月客流量降幅收窄至个位数水平。