券商聚焦大和下调信义能源(03868)目标价至4.85港元 料其下半年未有一次性补贴偿还

　　大和发研报指，预计信义能源(03868)下半年不会一次性偿还巨额应收补贴。公司强调，可再生的IPP国有企业将在应收补贴还款方面获得优惠待遇。此外，公司利息成本或将上升，因其所有债务浮动与香港同业拆息(HIBOR)挂钩。随着美联储利率和HIBOR上升，实际利率从上半年末的1.62%提升至7月底的2.4%。该行认为，这将是公司未来面临的主要风险。该行预计短期HIBOR将在2022年底达到3.4%，到2023年底达到4.4%。

　　综上，该行将2022-23年每股盈利预测下调13%-15%，以反映利息和所得税预测上升，目标价从6港元下调19%至4.85港元。重申“买入”评级。公司重申2022年1GW太阳能(000591)发电场收购目标，但强调其实际并购规模可能低10%-20%，中国太阳能发电场的并购机会正在增加，且有更多第三方运营商与其接触。