券商聚焦高盛上调比亚迪(01211)目标价至407港元 料其受惠于腾势大型车布局

　　高盛发研报指，预计比亚迪(002594)(01211)旗下合资品牌腾势将在2022年销售3万辆D9，并在2023年实现大型车销售15万辆。同时，预计2022年比亚迪新能源汽车市场份额将增加1个百分点至29%，并在2023年增加2个百分点至39%。

　　该行续指，预计上述销售将在2022/2023年产生约6亿元/30亿元的收益，故将2022/2023年盈利预测上调1.8%，以反映腾势的业绩贡献。将A/H股目标价从417元/405港元上调至419元（较H股溢价27%）/407港元，均维持“买入”评级。H股属确信买入名单。

　　该行指出，2021年，比亚迪占据中国新能源(600617)乘用车市场20%的体量份额，但细分市场份额不均衡：新能源紧凑型车为65%，中型车为16%，而大型车仅为13%。目前比亚迪已将相关技术衍生运用至更大型车辆。预计大型汽车的毛利率较紧凑型汽车高5-10个百分点，故将一定程度上提升比亚迪收益。