券商聚焦交银国际维持海丰国际(01308)买入评级 指其中期毛利率创新高

　　交银国际发研报指，2022年上半年，海丰国际实现盈利11.674亿美元，同比增长140.4%，运费飙升是主因（同比增长60.8%）。上半年毛利率同比增长11.6个百分点至53.3%，创历史新高。中期派息率为70.5%。

　　管理层预计传统旺季将在22年第三季度末照常到来，尽管不如去年强劲。下半年亚洲内部市场新增运力有限，交银预计2022年海丰的整体运力将同比增长1%，因为大部分新交付的运力将用于替换租赁船舶以节省运营成本。

　　尽管下半年的运量和运价压力日增，但鉴于1）东南亚75%的运量都是合同费率以及2）相对稳定的东北亚市场，交银预计公司全年盈利增长将保持强劲。交银上调2022年的平均运价，以反映上半年强于预期的运价，考虑将有14艘新船交付，上调了2023年的运量预测。基于22年5.6倍的预计市盈率，交银维持其33.50港元目标价，维持买入评级。