港股通泡泡玛特(09992)跌近2.56% 绩后遭多投行下调目标价

　　泡泡玛特(09992)今日受压下行，延续下周五回落格局，整体走势比较疲软，最新报19.02元，跌幅2.56%，成交额1.77亿元。

　　日前，公司发布2022年上半年财报，上半年实现营收23.59亿元，同比增长33.1%；公司持有人应占溢利3.33亿元，同比减少7.2%；调整后净利润3.76亿元，同比减少13.5%。财报显示，上半年自主产品收入占总收入的比例为91.4%，自主产品收入从2021年上半年的15.82亿元增加到2022年上半年的21.56亿元，增长了36.2%。自有IP收入从2021年上半年的9.004亿元，上升至2022年上半年的15.28亿元，增长了69.7%。主要由于SKULLPANDA、Molly、和Dimoo的销售收入贡献较高，以及MEGA产品的收入贡献

　　瑞信发布研究报告称，予泡泡玛特“跑赢大市”评级，下调2023/24年盈测5%/9%，以反映更趋保守的毛利率预测;但预计2021-24年间销售及纯利年均复合增长达29%/21%，目标价由43.7港元降至35港元。报告中称，公司上半年销售同比升33.1%至23.58亿元人民币(下同)，经调整纯利同比跌13.5%至3.76亿元，胜于业绩预告，主因投资收益及租金减免。泡泡玛特目标今年下半年在内地增开逾30间新零售店，内地线上及线下销售在7-8月呈逐渐改善；同时海外扩张也在持续，并转型由对商家(toB)转向面对消费者(toC)。

　　瑞银发布研究报告称，予泡泡玛特“买入”评级，2022年盈利预测保持不变，但将2023和2024年每股盈测下调7%至11%，目标价由32.6港元下调至29.6港元。公司2022年上半年业绩好过预期，是由于金融投资公允价值变动及确认减租。

　　中金发布研究报告称，维持泡泡玛特“跑赢行业”评级，2022年经调整净利预测基本不变，但下调2023年经调整净利预测11%到12.1亿元；因盈测调整及市场风险偏好变化，目标价下调25%至30港元，对应55%的上行空间。公司1H22收入23.59亿元(同增33.1%);归母净利润3.33亿元(同降7.2%);经调整净利3.76亿元(同降13.5%)(调整股权激励)，利润好于业绩预告。