券商聚焦汇丰重申旭辉控股集团(00884)“买入”评级 目标价下调26%至2.5港元

　　汇丰发研报指，旭辉控股集团(00884)9月28日股价下跌32%，主因有消息称无力偿还债务。管理层随后澄清表示，该股权类信托产品所募集资金为集团位于天津的一个物业开发项目进行融资。受当地房地产市况影响，该项目的开发和销售进度受到影响，进而影响该信托产品的现金分配。但其股价及债券价格的大幅调整仍反映市场的担忧态度，而该行认为市场反映过度。

　　该行指出，集团仍在与金融机构商讨解决方案，若后续宣布相关解决方案，其股价或将反弹。虽然在当前宏观环境疲软背景下仍具违约或债务延期的可能性，但事实是它尚未发生。若就信托产品达成协议，则集团仍然可以争取时间，直至2023年1月的下一个债券到期。同时年初至今，集团债务偿还记录良好：集团获得境内融资（近期于9月22日发行12亿元人民币），近期通过配股筹集6.28亿港元；同时还拥有300亿人民币的现金余额（尽管部分在性质上受到限制），这意味着集团在财务上仍具回旋余地。

　　综上，该行重申“买入”评级，但将目标价从3.4港元下调至2.5港元，以反映行业不确定性带来的负面影响及合同销售增长放缓。