券商聚焦华西证券首予海伦司(09869)“增持”评级 目标价12.33港元

　　华西证券发研报指，海伦司(09869)是国内连锁酒馆的头部品牌，传统门店不断迭代优化，运营效率持续改善，降本增效进展良好，新模式不断打开下沉市场空间。中长期来看，门店网络将继续拓展，产品组合更加丰富，行业竞争优势将不断凸显。考虑产品性价比与头部连锁品牌，海伦司在疫后的竞争力将更加突出。

　　该行预计公司2022、2023、2024年实现营业收入为24.55、42.04、60.63亿元，同比增长33.73%、71.26%、44.21%；归母净利润为0.05、4.04、7.69亿元，同比增长102.14%、8117.57%、90.52%，对应每股盈利为0.0039、0.32、0.61元人民币，对应的动态市盈率为770.80倍、25.82倍、15.45倍。给予公司2023年35倍市盈率，以0.90为港币兑人民币的中间价，对应目标价为12.33港元（11.15元人民币），首次覆盖予以“增持”评级。