券商聚焦大和维持福耀玻璃(03606)“买入”评级 料其今年业绩由强劲外汇收益带动

　　大和发研报指，福耀玻璃(600660)(03606)于10月20日公布2022年第三季度业绩。公司在第三季度录得强劲的收入增长，而外汇收益进一步增强了其盈利能力。纳入今年第三/四季度的外汇收益预测后，该行将2022年每股盈测提升18%。但由于中国和海外光伏市场在2023-24年或出现负增长或缓慢增长，致使汽车玻璃需求疲软，该行将2023-24年每股盈测下调6-13%，主因毛利率预测降低。综上，该行重申“买入”评级，目标价从64港元下调19%至52港元。

　　数据显示，公司第三季度外汇收益达5.5亿元（人民币，下同）；剔除外汇收益，净利润同比增长8%。今年前9个月，收入同比增长19%至204亿元，净利润同比增长50%至39亿元人民币。由于年初至今美元走强，截至9月，公司今年的出口业务录得约10.6亿元的汇兑收益，其中第三季度入账约5.5亿元。

　　此外，今年前9个月中国乘用车销量同比增长15%。得益于产能利用率的回升，公司三季度毛利率较二季度低谷提升5个百分点。6月以来汽车市场的反弹带动玻璃出货量，预计公司的中国产能利用率在第三/四季度将保持在逾80%高位。公司拟2023-24年在中国投资6亿元，在美国投资6.5亿美元，以扩大其玻璃和及铝配件产能，以在主要竞争对手退出市场时进一步获取市场份额。