券商聚焦交银国际：餐饮业利润压力部分缓解，但需求可能疲软

　　交银国际发研报指，统一企业公布3季度净利润同比下降17%/环比增长86%：统一企业中国（220HK/未评级）22年3季度收入同比增长高个位数百分比。统一将在今年余下时间积极拓展餐饮渠道，以抓住潜在复苏的机会。原材料成本目前的下降趋势、进一步的折扣下调和潜在的销售扩张预示统一4季度业绩向好。

　　日清食品3季度收入/净利润同比增长4.4%/19.7%：日清（1475HK/未评级）22年3季度在香港的收入同比增长11.6%，中国大陆收入增长7.5%（以人民币计）。

　　食品和饮料生产商的原材料价格趋于下跌，如果零售价格保持，则对毛利率有利：交银预计食品和饮料行业的原材料价格压力将在22年4季度部分缓解。

　　其他饮料公司的增长反映了宏观疲软下需求不振：据媒体报道，元气森林（非上市）全年销售额同比增长预计为10-23%，低于2018-2021年2-3倍的同比增长。元气森林的22年上半年销售额预计同比增长12%，仍优于农夫山泉（9963HK/买入）同期9.4%的销售额增长。冬季通常是饮料销售的淡季，而疲软的消费情绪也可能对销售增长造成压力，但春节前备货可能缓解部分压力。