券商聚焦中信证券料内地宽货币将持续发力
摘要: 中信证券发研报指,春节假期后,内地资金面震荡收紧,短端资金利率与同业存单利率节后均维持抬升趋势。通常情况下,节后随着商家将现金回收至存款体系,银行间流动性市场理论上将回到相对宽松的状态。
中信证券发研报指,春节假期后,内地资金面震荡收紧,短端资金利率与同业存单利率节后均维持抬升趋势。通常情况下,节后随着商家将现金回收至存款体系,银行间流动性市场理论上将回到相对宽松的状态。今年以来逆回购到期压力较大,尽管人行有意控制单日逆回购净回笼规模,但M0回流速率和逆回购资金净回笼速率间或存在差异,进而可能引起流动性摩擦并促使资金利率波动回升。
该行表示,历史上宽货币周期中的流动性摩擦对资金面的冲击持续时间较短;本周人行连续放量7天逆回购,历史上流动性摩擦影响结束通常伴随着数量端宽货币集中发力,预计后续资金利率持续抬升的可能性不大。2023年以来资金利率中枢较2022年显着回升,稳增长、降成本目标下预计央行将有意维持宽货币取向,不排除MLF靠前降息以对冲资金面波动、引导LPR报价下调的可能性。
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