券商聚焦华泰证券下调海丰国际(01308)目标价8%至23.1港元 维持“买入”评级

　　华泰证券发研报指，海丰国际(01308)发布2022年业绩，实现归母净利19.4亿美元，创历史新高，同比增长67.2%，主因22年集运长协价格大幅抬升驱动。同时，公司宣布年末每股派息1.6港元，分红吸引。

　　展望2023年，考虑海外需求疲软叠加新船交付，集运市场高位回落，运价承压。年初至今（1.1-3.7），上海出口集装箱运价指数SCFI/东南亚运价指数均值同比大幅下降80%/91%。该行基于更低的运价假设，下调2023/2024年净利预测41%/9%至9.0亿/12.7亿美元；新增2025年净利预测14.5亿美元。基于8.8倍2023年市盈率，下调目标价8%至23.1港元，维持“买入”评级。

　　该行表示，去年下半年以来，受通胀和地缘冲突等因素影响，全球经济增长乏力，欧美消费走弱，集运运价高位大幅下挫，行业承压。根据Alphaliner预测，2023/2024年全球集运需求同比增长1.4%/2.2%，而船舶供给增长8.2%/8.9%。鉴于海丰国际在亚洲区内市场的完善布局和海陆一体化物流服务模式，相较同行，该行认为海丰国际的盈利将保持坚韧。该行的2023-2025年净利预测基于单箱运价729/780/800美金/标准箱，同比表现-34%/+7%/+3%。