券商聚焦中信证券维持百威亚太(01876)“买入”评级 盈利改善预计在未来逐渐提升

　　中信证券发研报指，百威亚太(01876)2023Q1收入/EBITDA内生同比+12.9%/+10.4%。中国区疫后消费场景实现积极复苏，至2023年3月底各渠道基本恢复至完全放开状态（百威亚太2023Q1业绩发布会数据）；韩国区将继续产品结构优化，高端化持续推进，Cass和HANMAC产品积极进行营销推广；印度区具备良好的增量势能和高端化增长空间。

　　该行指，考虑公司2023年成本相对去年高位仍具备一定压力，盈利改善预计在未来逐渐提升，该行调整2023EPS预测至0.67港元（原预测为0.70港元），上调2024年EPS预测至0.89港元（原预测为0.84港元），新增2025年EPS预测为0.99元。对比国内龙头PE水平（华润啤酒2023年Wind一致预期PE估值32倍），考虑到公司持续推动啤酒高端化产品创新、具备完善的高端及超高端产品矩阵，并充分利用数字化平台赋能运营效益，公司望持续引领啤酒行业高端化发展，给予公司2023年42倍PE，对应目标价28港元，该行维持“买入”评级。