券商聚焦大和维持小米集团(01810)“跑赢大市”评级 指其23年一季度业绩基本符合预期

　　大和发表研报表示，小米集团(01810)2023年第一季度业绩基本符合预期。尽管智能手机、电视和笔记本电脑的出货量疲软，导致收入受到压力，但由于零部件和物流成本的下降以及效率优化努力，毛利润和营业利润率有所改善。核心营业利润率（不包括对人工智能和其他新举措的投资）从2022年第一季度的4.9%提升至2023年第一季度的7.1%。

　　大和分析指出，智能手机出货量有望逐步回升，因为去库存工作已经完成，新机型也在陆续推出。因此，该行下调了对印度市场的智能手机预测，并继续寻找总体智能手机出货量从2023年第一季度的低点回升的迹象。物联网业务预计从2023年第二季度开始，季度营收同比下降幅度将有所收窄，该行预测物联网业务的收入在2023年基本持平。

　　该行续指，在降低智能手机出货量预期后，该行将2023-2024年的营收调低3-5%，盈利调低2-6%，维持对小米集团的“跑赢大市”评级，并将目标价维持在12港元，基于对2023-2024年平均每股收益的20倍市盈率。