券商聚焦东方证券维持波司登(03998)买入评级 看好其2024财年业绩弹性

　　东方证券发研报指，波司登(03998)发布FY23年报，公司实现营业收入167.7亿元，同比增长3.5%，实现归母净利润21.4亿元，同比增长3.7%。下半年收入和归母净利润分别同比下滑1.9%和1.4%。该行指，疫情下羽绒服收入增长平稳，营业利润率逆势提升，OEM整体表现优异。而品牌羽绒服业务线上渠道驱动增长，加盟业务有所下滑。

　　展望未来，公司将继续聚焦主品牌，深化主品牌“全球领先的羽绒服专家”品牌定位，同时统筹布局高性价比羽绒服市场；产品方面坚持创新驱动，贴合时代用户需求；零售层面继续聚焦单店经营质量，看好FY24财年业绩弹性。

　　该行调整FY24-25并新增FY26年的盈利预测，预测FY24-26年每股收益分别为0.24、0.28和0.32元（原FY24-25为0.26和0.31元），参考可比公司，给予公司FY24年18倍PE估值，对应目标价4.67港币，维持“买入”评级。