券商聚焦广发证券维持云音乐(09899)“买入”评级 预计其1H23实现盈利

　　广发证券发研报表示，云音乐(09899)1Q23业绩披露云音乐1Q23实现收入19.6亿元人民币，同降5.2%。该行预计1H23收入达39亿元，同降8%。因成本管控，预计1H23毛利率达23%，同比提升10pct，预计1H23公司实现经调整净利润1.33亿元人民币，净利润率为3%。

　　该行指，云音乐在线音乐订阅业务增长稳健，社交娱乐收入短期下滑。公司毛利率改善速度较快，或带动盈利能力增厚，该行调整2023-24收入预测至85亿元、99亿元，同增-5%、16%。参考可比公司估值，给予云音乐23年收入对应2.6x PS估值，目标价111.98港元，维持“买入”评级。