55家公司公布现金分红预案 六股迎腾飞契机

　　55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股中国平安:净利润增长超预期,营运偏差提振内含价值贡献龙蟒佰利:行业龙头业绩稳健,新产能助推全球竞争力恒力股份:聚酯产业链景气持续,炼化项目进入冲刺阶段【福耀玻璃(600660)、股吧】:中报分红业绩符合预期,海外业务盈利持续提升广汽集团:日系合资销量靓丽,传祺销量恢复可期塔牌集团:粤东执牛耳者,高景气度区域逆势扩张

　　（原标题：55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股）

　　55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股

　　周二，沪深两市股指维持窄幅震荡态势，个股表现较为活跃，尤其是中报高分红的标的表现更突出，成为市场主流资金追逐的焦点。市场研究中心根据数据统计发现，截至8月28日，在已披露中报的上市公司中，有68家公司发布了今年中报的分配预案，其中，有55家公司提出了现金分红预案，预计现金分红总额约为365.05亿元；有15家公司选择送转股方式，现金分红成为今年中报利润分配的绝对主流。

　　从预计现金分红总额来看，上述55家公司中，共有31家公司本期拟现金分红总额超过1亿元，其中，【中国石化(600028)、股吧】拟现金分红总额超过百亿元，达到152.89亿元，中国平安、君正集团、龙蟒佰利、恒力股份、中信建投等5家公司今年中报拟现金分红总额也均在10亿元以上，分别达到67.16亿元、13.50亿元、13.21亿元、12.63亿元和11.49亿元。另外，美锦能源(8.11亿元)、莱克电气(8.02亿元)、福耀玻璃(8.01亿元)、广汽集团(7.12亿元)、依顿电子(5.59亿元)和塔牌集团(5.00亿元)等公司今年中报拟现金分红总额也均逾5亿元。

　　进一步统计发现，较好盈利情况是上市公司分红的重要支撑。上述68家公司中，有50家公司今年上半年净利润实现同比增长，占比逾七成。其中，中石科技、帝欧家居、山东矿机、金石东方、沙钢股份、【吉艾科技(300309)、股吧】、塔牌集团、北京科锐、名家汇、恒力股份、金冠股份、东尼电子和朗姿股份等13家公司报告期内净利润均实现同比翻番，显示出较强的成长能力。

　　值得一提的是，根据8月28日收盘价计算，上述公司中有25家公司2018年中报股息率有望达到1.5%以上，其中，英力特预计股息率居首，达到9.13%，此外，股息率有望达到4%以上的公司还包括：地尔汉宇、莱克电气、旷达科技、依顿电子、美锦能源、君正集团、龙蟒佰利和秀强股份。

　　现金分红能力强的公司股票大多数都受到了市场热捧，上述个股中，有31只个股股价实现上涨，占比近五成。其中，山东矿机、莱克电气、华达科技等3只个股昨日联袂涨停，三七互娱、英力特、金通灵、恒力股份、百润股份、三花智控、帝欧家居和福耀玻璃等个股涨幅较为显着。

　　资金大量涌入成为中报分红概念股强势表现的主要推动力，昨日共有27只概念股备受大单资金的青睐，其中，嘉化能源、山东矿机、中国石化、木林森、福耀玻璃、恒力股份、三花智控、莱克电气、三七互娱、帝欧家居等个股大单资金净流入均超1000万元。

　　综合股息率超1.5%、昨日实现大单资金净流入、中报业绩实现同比增长三指标来看，恒力股份、中国石化、远东传动、福耀玻璃、依顿电子、龙蟒佰利等6家公司同时满足上述三个条件，后市反弹动力或更加充沛值得关注。

　　对此，市场人士普遍认为，当前价值投资成为市场风向标，投资者更青睐兼具成长性和价值性的优质成长股，一批龙头股、白马股、蓝筹股脱颖而出，业绩确定性高、行业地位领先的高分红的优质标的更受追捧。在此背景下，部分绩优股经过前期持续回调后，中长期投资价值凸显，而今年中报业绩稳定增长又含高分红的优质龙头股更具吸引力，值得重点跟踪观察。

　　55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股中国平安:净利润增长超预期,营运偏差提振内含价值贡献龙蟒佰利:行业龙头业绩稳健,新产能助推全球竞争力恒力股份:聚酯产业链景气持续,炼化项目进入冲刺阶段福耀玻璃:中报分红业绩符合预期,海外业务盈利持续提升广汽集团:日系合资销量靓丽,传祺销量恢复可期塔牌集团:粤东执牛耳者,高景气度区域逆势扩张

　　中国平安:净利润增长超预期,营运偏差提振内含价值贡献

　　中国平安 601318

　　研究机构：申万宏源 分析师：马鲲鹏,王丛云 撰写日期：2018-08-24

　　事件:中国平安披露2018年中报业绩,18年上半年集团实现归母营运利润593.39亿元,同比增长23.3%;归母净利润580.95亿元,同比增长33.8%;寿险业务新业务价值同比小幅增长0.2%。

　　寿险行业调结构下,公司NBV转正行业领先,全年平稳正增长可期。1H18公司NBV同比增长0.2%至387.57亿元,其中2Q18NBV同比增速达9.9%;其中NBVMargin抬升4.1个百分点至38.5%,NBV首年保费同比下滑10.3%。行业回归保障背景下公司持续强化“产品+”策略、打造多元场景化体验,“福福组合”、“守护福+海外医疗”、“爱满分”等产品在提升客户体验同时优化整体保费结构,上半年长期健康险原保费同比增速达40.0%,占比达12.6%,推动价值率提升。从首年保费负增长归因来看,期末代理人规模同比增长5.5%至139.9万,人均首年规模保费同比下降24.0%。代理人渠道新单同比负增长11.9%,但佣金支出仍保持6.9%正增长,其中健康险佣金支出同比增长29.5%。寿险分部净利润为343.28亿元,同比增长44.2%,主要由1H17公司进行会计估计变更减少税前利润154.17亿元和1H18总投资收益同比-11.7%共同影响所致。

　　寿险及健康险实现营运利润355.95亿元,同比增长24.7%,彰显深厚经营底蕴和保守精算假设,主要系剩余边际摊销和营运偏差贡献分别同比增长23.2%和24.5%,与净利润的差异由短期投资波动12.33亿元和折现率变动0.35亿元共同影响所致。期末剩余边际余额7100亿元,较年初增长15.2%,主要系上半年新业务贡献同比负增长1.1%所致。

　　保证保险业务提振承保利润贡献,所得税同比增长1.3倍拖累产险净利表现。上半年公司产险原保费收入同比增长14.9%,其中车险和非车业务收入同比增速分别为5.6%和47.5%,增速分化主要系:1)上半年新车销量增速仅为5.6%,叠加商车费改持续推进降低保费充足度;2)保证保险、责任险、家财险、大病保险等非车业务快速增长。上半年公司综合成本率为95.8%,同比下降0.3个百分点,其中费用率上升1.1个百分点,赔付率减少1.4个百分点;分业务来看,车险COR提升0.1个百分点至97.2%,保证保险COR大幅减少4个百分点至87.4%,贡献25%承保利润。上半年产险业务所得税同比大幅增长1.3倍,预计系手续费及佣金支出超过净保费的15%不得税前列支所致。展望下半年“报行合一”与行业自律逐步深入,行业车险手续费率有望迎来拐点。

　　资产端边际改善,实施IFRS9加大利润表公允价值波动。1H18沪深300指数累计下跌14.1%,中债国债总净价(总值)指数上行2.9%,公司保险资金投资组合年化净投资收益率和年化总投资收益率分别为4.2%和4.0%,同比分别减少0.8和0.9个百分点,较一季度3.7%边际改善明显。公司在行业内率先实施IFRS9,FVTPL类资产占比达19.5%,使得上半年公允价值变动损益达-116.2亿元,拖累总投资收益下滑10.7%至527.4亿元。

　　投资建议:关注板块估值修复空间,公司业绩率先拐点优势凸显。基于资本市场波动导致投资收益承压,下调盈利预测,预计2018-20年EPS分别为5.33/6.51/8.42元(原2018-20年EPS为6.38/8.29/10.86元),目前股价对2018年PEV为1.1倍左右,持续关注下半年负债端优势凸显及投资端趋于平稳带动估值提升,维持“买入”评级。

　　风险提示:保险销量不及预期,长端利率快速下行,资本市场大幅波动。

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　　龙蟒佰利:行业龙头业绩稳健,新产能助推全球竞争力

　　龙蟒佰利 002601

　　研究机构：太平洋 分析师：杨伟 撰写日期：2018-08-22

　　事件:公司近日发布2018年中报,报告期内,钛白粉价格和产销量基本稳定,公司实现营收52.6亿元(同比+6.04%),归母净利润13.4亿元(同比+2.33%),EPS 0.67元。其中二季度实现归母净利润7.43亿元,环比+24.2%。

　　钛白粉行业龙头具有全产业链优势。公司2016年完成与龙蟒钛业的战略合并后,综合产能达到60万吨/年,规模居亚洲第一,世界第四。公司上游有资源(收购龙蟒钛业后拥有折合钛精矿储量超过7000万吨)、中游有技术(国内唯一一家同时具有硫酸法和氯化法工艺的公司)、下游有定价权,贯穿全产业链的护城河带来巨大行业领先优势。

　　新产能投放助力公司走向世界。在供给端收缩,出口形势表现乐观的大背景下,公司氯化法二期20万吨/年产能将与2019年初投产助力公司业绩更上一层楼,从中国走向世界。

　　持续高分红回报股东。公司2018年上半年度利润分配预案为每10股派现6.5元,股息率达4.94%,持续高分红回报股东。

　　维持“买入”评级。预计公司2018-2020年归母净利分别为3.08/3.64/4.30亿元,对应EPS 1.52/1.79/2.12元,PE 9X/7X/6X,维持“买入”评级。

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　　恒力股份:聚酯产业链景气持续,炼化项目进入冲刺阶段

　　恒力股份 600346

　　研究机构：国信证券 分析师：王念春 撰写日期：2018-08-02

　　事件:公司发布2018年半年报,上半年实现营业收入264.52亿元(同比26.87%,调整后),归母净利润18.82亿元(同比132.61%,调整后)。同时公司拟定2018年上半年利润分配预案:向全体股东每10股(以现有股本为基础)派人民币2.5元现金(含税),共计派发现金红利约12.63亿元(折合年股息率3.10%)。

　　2季度净利润环比下滑主要受汇兑损失影响2季度PTA-PX 平均价差为754元/吨(1季度945元/吨),2季度POY-PTA-MEG平均价差为1705元/吨(1季度1246元/吨)。公司2季度毛利润为20.62亿元(1季度为17.93亿元),环比增长15.01%。公司2季度营收和归母净利润分别为148.68亿元、7.79亿元,环比分别增长28.34%、-29.42%。净利润环比下滑的主要原因是财务费用增长较快,2季度公司财务费用达到6.74亿元,1季度为1.10亿元。受汇率影响,1季度人民币升值,汇兑损益有正收入,2季度人民币快速贬值,汇兑损失较大,上半年汇兑净损失1.17亿元。另外公司前期PTA 亏损抵扣所得税已经基本抵扣完成,2季度公司所得税2.05亿元(1季度为0.56亿元),但公司未来还可享受部分前征后返优惠。

　　炼化项目进入冲刺阶段,即将开启化工巨头之路公司位于大连长兴岛的2000万吨原油炼化一体项目预计在今年10月份完工,目前已经进入建设冲刺阶段。公司分别于7月10日和7月27日召开“项目建设百日攻坚大会”及“项目安装大会战动员大会”,调集多方资源,保障项目在10月份顺利完工。该项目建设完成后,公司将形成“原油-PX-PTA-涤纶”产业链,后续规划的150万吨乙烯、135万吨聚酯新材料、250万吨PTA 等项目陆续建成之后,公司将进一步完善上下游产业链、提高盈利能力。

　　下游纺织业需求旺盛,长丝和PTA 预计景气仍可持续2017年以来,纺织业复苏带动长丝行业进入景气周期,同时PTA 新增供给明显低于需求增长,2018年长丝和PTA 景气持续。我们预计公司18-20年净利润分别为37.16/107.87/121.00亿元,同比增长116.1%/190.3%/12.2%,对应EPS0.74/2.13/2.39元,当前股价对应PE22.0/7.6/6.7倍,维持 “买入”评级。

　　风险提示:油价大幅波动,PTA 盈利低于预期;人民币汇率波动,影响汇兑损益;下游纺织业需求回落,影响产品盈利。

　　55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股中国平安:净利润增长超预期,营运偏差提振内含价值贡献龙蟒佰利:行业龙头业绩稳健,新产能助推全球竞争力恒力股份:聚酯产业链景气持续,炼化项目进入冲刺阶段福耀玻璃:中报分红业绩符合预期,海外业务盈利持续提升广汽集团:日系合资销量靓丽,传祺销量恢复可期塔牌集团:粤东执牛耳者,高景气度区域逆势扩张

　　福耀玻璃:中报分红业绩符合预期,海外业务盈利持续提升

　　福耀玻璃 600660

　　研究机构：中信建投证券 分析师：余海坤,陶亦然 撰写日期：2018-08-27

　　事件

　　8月20日,福耀玻璃发布2018年半年报,公司上半年实现收入100.85亿元,同比增长15.74%,实现归属于母公司所有者净利润18.69亿元,同比增长34.80%,对应每股盈利0.74元。同时公司公布中期分红方案,拟每10股派发4元现金股利。

　　简评

　　业绩增速优于行业,美国工厂扭亏为盈。

　　受益于量价齐升逻辑,公司上半年营收100.85亿元,同比提高15.74%,明显优于上半年行业整体产量增速,其中Q2同比提升18.18%,较Q1明显优化。分市场看,公司国内收入同比增长7.15%,海外业务同比增长22.31%。其中美国工厂产能加速释放,上半年实现扭亏且大幅盈利,18年收入16.8亿,同比增长86.67%(17年H1收入9亿),净利润1.27亿(17年H1净亏损4794万元),随着下半年美国工厂持续投产,未来市占率有望进一步提升。另一方面,公司俄罗斯工厂亏损也持续收窄,有望于年底实现盈亏平衡。管理能力良好期间费用收窄,美国业务拖累毛利率略微下滑。

　　上半年公司存货周转天数93天,较去年同期减少14天,其中汽车玻璃存货周转天数67天,同比减少9天,浮法玻璃存货周转天数140天,同比减少40天,存货周转速度明显加快;另一方面,应收账款天数明显改善,由去年的71天减少至68天。由于美国业务快速发展,但工厂毛利率尚未达到国内水平,公司上半年毛利率同比下滑1.02%至41.96%。上半年公司销售费用率6.67%,同比下降0.35pct;管理费用率13.40%,同比下降0.69pct,显示了公司良好的管控能力。而受益于汇兑因素影响,财务费用率下降1.76pct至0.06%。

　　美元汇率持续走高,汇兑收益有望延续。

　　2017H1公司汇兑损失达1.71亿元,今年Q2以来美元汇率持续攀升,上半年公司共产生汇兑收益6083万元,显着增厚利润。若扣除汇兑差异,公司上半年净利润同比增长约14%。我们认为,随着全球经济进入周期尾部,叠加特朗普政府推行贸易保护政策,美元指数或继续保持强势,公司汇兑有望持续受益。

　　投资建议

　　公司公告中期每股分配现金0.4元,派息超10亿元,超过市场预期,公司分红率常年维持在50%以上,具备安全边际。考虑到公司18年H1业绩符合预期,美国工厂扭亏为盈,国内降本增效成果显着,国内外市占率持续提升,汇兑收益有望持续,预计18-19年利润分别EPS分别是1.55、1.82,对应PE分别15、12倍。

　　风险提示

　　中美贸易战冲突加剧风险,车市销量不达预期,原材料成本大幅上涨,海外工厂产能投放速度不达预期。

　　55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股中国平安:净利润增长超预期,营运偏差提振内含价值贡献龙蟒佰利:行业龙头业绩稳健,新产能助推全球竞争力恒力股份:聚酯产业链景气持续,炼化项目进入冲刺阶段福耀玻璃:中报分红业绩符合预期,海外业务盈利持续提升广汽集团:日系合资销量靓丽,传祺销量恢复可期塔牌集团:粤东执牛耳者,高景气度区域逆势扩张

　　广汽集团:日系合资销量靓丽,传祺销量恢复可期

　　广汽集团 601238

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2018-08-08

　　事件:广汽集团公布2018年7月份产销快报

　　公司7月产销分别实现19.57万辆和16.98万辆,同比增长分别为8.90%和7.25%,累计产销实现124万辆和119万辆,同比增长7.9%和5.8%。7月广汽乘用车销量4.10万辆,同比增加5.10%,广汽本田5.68万辆,同比减少0.11%,广汽丰田5.11万辆,同比增加23.16%,广汽菲克0.86万辆,同比减少28.19%,广汽三菱1.00万辆,同比增加43.09%。

　　点评:

　　自主品牌增速放缓,看好新产品周期下的增速恢复

　　广汽乘用车7月销量同比增速由负转正,传祺GM80.35万辆,环比减少12.56%,销量短期回落,长期仍处于爬坡阶段。GS7和GS8合计0.56万辆,同比均下滑,GS4车型新老款正处于交替阶段。我们认为,旧款库存正逐渐进入尾声,随着新半年新产品上市及产品更新换代的完成,公司战略更加清晰,自主品牌部分将会逐步恢复高增长。

　　日系合资保持增长,广汽菲克销量下滑

　　广汽丰田7月销量同比增加23.16%,增速较快,其中,汉兰达销量达0.95万辆,同比增加12.18%,雷凌1.75万辆,同比增加6.98%,凯美瑞1.55万辆,同比增速超过100%。广丰产能瓶颈逐步解决,预计销量仍将保持较高增速。 广汽本田7月销量基本持平,累计同比增长超过5%,传统雅阁销量1.33万辆,同比增加32.31%,是增长的核心驱动因素,飞度1.27万辆,同比增加47.15%。此外,新款奥德赛和雅阁的上市将会推动广本销量持续增长,销量增速可以期待。

　　广汽菲克受Jeep车型销量下滑近50%影响,累计增速为-35%,广汽三菱的欧蓝德及劲炫销量同比上升44%,增速相比去年同期也有所回落,我们认为未来广菲克和广汽三菱增速将在新产品的推动下,大概率能实现10%以上的增长。

　　盈利预测和估值

　　我们预测2018,2019,2020年营业收入分别为858.2亿元、1005.4亿元、1111.6亿元,归母净利润为140.33亿元、172.24亿元、202.89亿元,EPS分别为1.37元、1.69元、1.99元,对应2018年、2019年和2020年的PE为8倍、6倍、5倍。综合考虑,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　汽车销量整体下滑风险,

　　55家公司公布现金分红预案 三指标筛出6只高分红潜力股中国平安:净利润增长超预期,营运偏差提振内含价值贡献龙蟒佰利:行业龙头业绩稳健,新产能助推全球竞争力恒力股份:聚酯产业链景气持续,炼化项目进入冲刺阶段福耀玻璃:中报分红业绩符合预期,海外业务盈利持续提升广汽集团:日系合资销量靓丽,传祺销量恢复可期塔牌集团:粤东执牛耳者,高景气度区域逆势扩张

　　塔牌集团（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　塔牌集团:粤东执牛耳者,高景气度区域逆势扩张

　　塔牌集团 002233

　　研究机构：太平洋 分析师：周雨 撰写日期：2018-08-23

　　粤东水泥龙头,区位资源难复制。广东水泥市场受地理条件影响,呈现区块化现象,粤东区域由于其独特地理位置,外来水泥运输不方便进入成本较高。公司为粤东最大的水泥制造企业,全面覆盖粤东地区(河源、惠州、潮汕、梅州等),产能占比达到53%,具有绝对的话语权。公司熟料近100%自供,得天独厚的区位及资源优势难以复制,竞争优势明显。

　　粤东存供给缺口,基建补短板或将拉动上亿吨需求。2017年广东省供给缺口达3800万吨,其中粤东地区供给缺口约635万吨。地产投资韧性十足,18H1广东地产投资增速约20%远超全国平均增速;“十三五”期间广东省加大基础设施建设,其中粤东是重点抓手,预计18年将投资1200亿元,根据广东省《供给侧结构性改革补短板重大项目2018年投资计划通知》,以交通网络工程为重点的基建项目总投资超过1.9万亿,目前已纳入省重点项目约1.3亿元,将拉动1亿吨以上的水泥需求。

　　区域景气度延续,独 家逆势投放产能。我们认为粤东地区供给缺口持续存在,公司独 家逆势扩张建设2条先进的万吨线,预计至19年底公司水泥总产能将达到2200万吨,充分受益于区域高景气度,叠加大湾区一体化推进带来政策红利,业绩弹性十足,成长性被市场低估。

　　分红率提升引领行业趋势。过去3年公司分红比例均在40%以上,18H1分红比例达58%冠绝行业,以公告日计算半年度股息率达到3.5%(年化收益超7%),在资产荒的时代,高股息率或是水泥股价坚挺的基石;

　　投资建议:粤东地区供需格局确定性和延续性强,公司作为区域龙头,受益景气度提升和产能独 家投放,业绩有望加速释放。预测2018-2020年公司EPS为1.66、1.80和2.09元,现价对应18-20年PE估值分别为8.39、7.73和6.65倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:区域固定资产投资不及预期、产品原材料价格大幅上涨。