研报：受益数字经济红利 工业富联全年业绩延续高增长

　　近日，工业富联发布2022年第一季度业绩报告,营收获利双创同期新高，第一季度营业收入更是首次突破千亿门槛。长江证券发布研报称，工业富联未来将充分受益于5G、元宇宙新基建、数字经济带来的硬件设备需求增长以及应用端流量爆发红利，2022年整体业绩增速有望延续高增长。

　　长江证券在研报中称，2022年一季度疫情、物流以及供应链等宏观因素预期对企业的生产与交付有影响，公司在一季度仍有较好成长，多项财务指标表现优异，彰显龙头韧性。报告期内公司整体收入增长稳健，主要系云计算增长拉动，从台企纬颖以及国内服务器厂商一季度可观的收入增速也可得到验证。

　　从具体的业务版块看，工业富联Q1的云计算和智能家居均获得双位数增长，成为一季度营收增长的动能之一。尤其是云计算方面，Q1期内获得了全球领先的重要新客户，未来增长可期。长江证券也在研报中称，公司的云计算业务在2021年推出新产品与新技术，配合客户的定制化需求，不断提高研发效率，受益于边缘计算的应用以及端、边、云协同形态，公司云计算业务未来将实现较好发展。

　　5G方面，长江证券认为，工业富联的5G相关设备则受益于5G 新基建的建设，5G Massive MIMO（5G 基站高技术产品）、路由器等相关产品未来有望实现较快速成长。工业富联工业互联网作为新兴业务面向的是庞大的潜在市场，基于公司自身海量数据优势以及数字技术的应用，可以为行业企业提供灯塔工厂整体解决方案，实现降本增效，拓展5G+工业互联网应用场景。

　　“我们认为智能手机+服务器业务是公司主要利润贡献来源，这两块成长的确定性较高，叠加其他业务如智能家居、工业互联网等依旧是向上趋势，我们认为2022 年整体业绩增速有望延续高增长”。长江证券认为，展望2022年全年，核心大客户的智能手机产品面临短期高端市场竞争缺位的有利局面，叠加廉价款新机的以价换量，在2022年有望凭借自身的品牌力持续提升份额实现整体出货量增长。此外，下游云计算厂商的资本开支有望回暖带动服务器出货量实现近双位数的增长，公司云服务器客户涵盖了全球市占率较高的头部品牌商、北美前三大CSP 服务商以及国内头部CSP 服务商，而ODM 模式的占比提升则有望进一步提升公司该块业务的盈利性。

　　长江证券认为， 工业富联作为全球领先的智能制造龙头典范，具备强大的硬件技术以及供应链管理能力，未来将充分受益于5G、元宇宙新基建、数字经济带来的硬件设备需求增长以及应用端流量爆发红利。除了在已有业务不断深耕巩固自身领军地位重点发力高盈利性产品，公司未来将进行横向拓展，逐步进军新能源汽车、半导体等高速成长市场，致力于打造第二成长曲线。