波动技术择时周报：大级别风险偏好强势、向上变盘时间窗或来临

　　正弦波定形择时

　　大级别风险偏好信号强势回升，短期风险偏好和创业板动力强势波动、创业板相对沪深300趋势因子动力走强利于风险偏好继续提升；波动率收敛接近极限区间将释放波动率、上证50动力对市场重心支撑较强、券商大级别信号强势、估波动率最终向上释放、逢低可多。

　　技术分析定位

　　本周9/9指数收跌、科创50跌-2.33%、创业板跌-1.94%跌幅靠前；上证50跌-0.68%；沪深300跌-1.10%跌幅靠后；7/9指数收在5周线上、反弹趋势延续、8/9指数在25周均线之下、9/9在55周均线之下，沪深300指数整周跌-1.10%强于上证指数跌-1.22%、弱于上证50指数跌-0.68%、说明市场本周大盘股成份股有所收集。

　　行业指数动量强度和微观结构

　　本周申万一级行业数据，行业强势个股占比10%以上的板块数量增加有休闲服务、食品饮料、医药生物、商业贸易和轻工制造；10%以下走强的板块有纺织服装、机械设备、传媒、汽车、计算机、非银金融和国防军工；相比上周有所轮动；综合近一个月微观结构趋势靠前的板块(接近200天均线中长期趋势向上)为医药生物、电气设备、化工、机械设备、休闲服务、食品饮料和交通运输；本周整体市场强势个股数目308比上周318稍有回落；平均市值132亿小于上周216亿说明本周小盘股比大盘成分股相对活跃。

　　波动率和结构观察

　　小周线风险偏好强势波动、创业板动力相对沪深300趋势因子走强并同步回升且收敛、估波动率将加大最终向上。中期看周线级别，对数波动率缓慢回落、中期全局风险偏好回升极限强势利于个股活跃度和券商蓄势后表现利于指数月线收阳。美元/RMB确认日线级别上升趋势已破坏、若有反弹之后将继续下行趋势；利于其联系密切的A50指数和恒生指数继续周线级别反弹走势。核心指数上证50在11月11日、11月29日和12月5日连续跳空留下三个强势缺口未回补、强势上攻至前期平台压力位置已整理蓄势12个交易日、动力信号强势有上行动能；估市场整体的反弹尚未结束、可持股待涨、逢低做多。市场微观结构强势股占比约7.33%，比上周7.56%稍有回落3.14%比上周回落速率变缓说明调整动能衰竭、强势股分布上看：科创板占5.52%(上周6.60%)回落趋缓、创业板占15.3%(上周13.8%)回升、沪深300占1.62%(上周3.14%)回落、市场核心中证500占5.84%(上周8.18%)回落，中证1000占15.3%(上周17.3%)；其中创业板强势股占比回升和沪深300强势股占比回落，验证创业板代表的风险偏好继续提升且相对强势、可以提高市场情绪辅助强势的上证50利于市场向上变盘、释放波动率。

　　风险提示：报告资料均来源于公开数据，分析结果通过历史数据统计、建立模型和测算完成，在政策、市场环境等发生变化时模型存在失效的风险。