A股如此低迷 市场在担心什么?

　　(紧接1版)但是疫情防控优化的初期，新冠病毒感染人数急剧增加，反而让人们变得更加谨慎，自我保护意识导致社会活动减少，而对于经济的刺激作用还不明显，反而更像疫情初期防控最严的时候。因此，要等到疫情第一波高峰过后，全国各地逐步恢复正常的生产生活状态以后，才能观察社会经济生活是不是逐步复苏并走向好转。所以大家看到这段时间A股没有什么热点，主要是围绕医药和疫情常态化可能刺激的旅游、百货等板块展开的脉冲式行情，这些热点缺乏持续性，也没有什么市场号召力，更难入机构投资者的法眼。而前期的热点如新能源以及被寄予厚望的集成电路半导体、5G、信创等等，一直都没什么起色，连一度被寄予厚望的金融、地产也是短暂有所表现后，又再度陷入了低迷。

　　没有热点的市场自然难以吸引增量资金的关注。股价持续下跌，市场成交萎缩，形成了一个恶性循环。当然，也有部分市场人士认为，目前A股的低迷是在为明年挖“坑”，毕竟大家对2023年经济“大年”的预期比较一致，A股也会有表现的机会，因此目前蹲得越低，明年可能会跳得更高。还有一点值得注意，就是本周虽然上证指数持续下跌，但是有一定风向标作用的北向资金并没有大幅外逃，反而是逆向买入。除周一以外，北向资金周二净流入11.56亿元，周三净流入18.74亿元，周四全天更是净买入28.15亿元，本周总共净流入43.52亿元。虽然这个净买入额并不是很大，但是考虑到目前A股的低迷状态，北向资金在本周成为一股清流。而且北向资金净买入的个股也很有意思，大部分都是白酒。白酒目前即将面临元旦春节消费旺季，而且也属于机构投资者重兵驻扎的品种，北向资金在这个时候积极买入白酒股有一定的参考意义。

　　当然，从放眼明年A股机会的角度看，白酒和大消费未必是最好的选择，因为在重启经济以后，哪些行业将成为引领经济发展的“火车头”值得大家仔细思考。笔者认为，大消费只能保底，要让经济增长有可持续发展动力，还是要靠技术性比较强的行业，比如前期传闻有万亿级扶持政策的集成电路半导体、以C919为代表的大飞机国产化全产业链、数字赋能的传统产业升级如东数西算、信创等，这些板块调整的时间和幅度都已经比较大，目前底部形态非常明显，即便现在挖“坑”也可能是“黄金坑”。