跨月资金面分层加剧

　　跨月之际，银行与非银机构之间的流动性分层再现。

　　从非银资金利率来看，截至昨日收盘，GC001利率上行127.5个基点至3.36%，GC002利率上行108.5个基点至3.155%。

　　而银行间资金利率上行幅度较小，DR001加权平均利率上行8.31个基点至1.6758%，DR007加权平均利率上行6.29个基点至2.1526%。

　　流动性分层主要与银行融出资金意愿减少有关。广发证券固定收益首席分析师刘郁认为，从资金供给端来看，税期后银行体系资金净融出量回升至3万亿元以上。10月23到27日，银行体系日均净融出3.3万亿元，低于前一周的3.6万亿元。上周内变化来看，上周一至上周二仍在2.6到2.7万亿元左右的低位，上周三开始回升至3万亿元以上。

　　“不过整体看，银行净融出还是没有恢复到4万亿元以上，与原来宽松时期的5万亿元更是有差距。”刘郁说。

　　此外，银行间质押式回购成交量也在上升。截至27日，银行间质押式回购已连续两日超过6万亿元。

　　“这说明非银机构加杠杆需求仍在，非银机构对资金的需求仍很大，但是银行的融出资金减少，因而就算央行投放巨额逆回购资金，传递到非银机构也很难。”一位银行理财投资经理说。