北交所流动性亟待改善

　　■健中观潮

　　北交所要真正成为投资者的乐园，不仅要解决破发率高的问题，还要解决流动性差的问题。而流动性差的原因，除了北交所需要吸引更多的投资公众参与外，还有一个原因就是单只股票的流通股太少，这就需要上市公司将盘子做大，只有这样，投资者在更大的水池中才能游刃有余。

　　■应健中

　　年末的“吃饭行情”已经展开，市场成交量开始温和放大。就上证指数而言，其已开始缓缓地告别3000点整数大关，把年末的“吃饭行情”延续到跨年度行情。

　　在这波温和的反弹行情中，不同的快板表现不一，近期走势弹性比较强劲的是那个小众的北证50指数。当上证指数涨0.5%时，北证50指数飙升3%；上证指数跌0.5%，北证50跌2.5%。这种市场的新势头与近期北交所推出了一系列激活市场的措施有关。

　　首先，北交所的入市门槛已经大幅度降低，每一个已经开通了科创板的投资者都可以“一键开通”北交所，因此，有更多的人和钱，流向这个新兴市场，这是北交所开始趋于活跃的主要原因。越来越多的人感觉到，在电脑或手机的界面上看3个交易所的行情，在交易界面上可以在3个交易所的股票中做交易并进行资金清算，久而久之就会明白，管它什么板，寻找低估值股票的机会，就成了投资者唯一的选择。

　　当下北交所股票估值偏低，从近期新股发行看，发行市盈率低的11倍，高的18倍，北交所也有带U股票(也就是亏损企业)发行，说得好听点，就是未盈利企业，但绝大部分是盈利企业。北交所新股破发率很高，两年来200多只股票挂在那儿，至今一半左右还在发行价之内。北证50指数从1000点起步，最低跌到702点，现在还在800点左右就是最好的佐证，

　　与沪深股市相比，北交所的股票最大的优势就是价格便宜，无论是发行市盈率还是上市后的市盈率都比较低。那么，价格便宜就是好东西吗？未必。因为市场的操作还要考虑流动性，也就是大资金要进得去、出得来。在这方面，也显现出北交所股票最大的弱点就是流动性差。一只新股上市之后，热闹的也就是第一周，等充分换手之后，大多数股票即陷入了流动性陷阱，一天仅成交几万股，如果你持有几十万股，那就很难动弹。所以，北交所要真正成为投资者的乐园，不仅要解决破发率高的问题，还要解决流动性差的问题。而流动性差的原因，除了北交所需要吸引更多的投资公众参与外，还有一个原因就是单只股票的流通股太少，这就需要这些公司通过上市，不断做大做强自己的规模，将盘子做大，只有这样，投资者在更大的水池中才能游刃有余。

　　开设仅两年的北交所还处于萌芽阶段，从短期走势看，北交所走得有点疲弱，但我们还是要看长远一点，就像1992年沪深股市开设之初的走势那样，弱弱的，但谁也没想到5年后、10年后、20年后……，走出了一只只长线持有、可以改变人生的优质股。可以想象，未来北交所中也可以走出专精特新大牛股，当然也会有一批股票折戟沉沙。

　　当下参与北交所股票要注意：一是北交所股票折腾空间很大；二是有很大的流动性缺陷；三是新股申购有资金成本。由于新股盘小，散户资金参与申购会陪跑，打新打了个寂寞不说，还损失利息。这样的市场对短线高手来说是一个博弈的好场所，但普通投资者要根据自身的特点灵活参与。