对赌协议是什么意思？对赌协议的风险包括哪些？

　　对赌协议是什么意思？对赌协议的风险包括哪些？对赌协议实际上是一种期权。对赌协议通过条款的设计，可以有效保护投资者的利益。在投资中的外国投资银行对国内企业来说，对赌协议已经适用。对赌协议是收购方（包括投资方）和转让方（包括融资方）在达成合并（或融资）协议时，就不确定的未来情况达成的协议。如果约定的条件出现，可以行使融资方权利；如果没有出现约定的条件，投资者将行使权利。

　　对赌协议是投资者衡量企业价值的计算方法和保障机制，是投资协议的核心组成部分。

　　对赌协议目的是尽可能实现投资交易的合理性和公平性，起源在于企业未来盈利能力的不确定性。它不仅对金融家起着一定的激励作用，也是投资者利益的保护伞。所以，对赌协议其实是一种附加条件的价值评估方法，一种企业估值的调整，一种金融工具。

　　通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资者的利益。然而，由于种种原因，对赌协议在中国资本市场并没有成为一种制度设置，也没有被频繁采用。然而，在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已被广泛采用。

　　对赌协议是什么意思了解之后，那么对赌协议的风险包括哪些？

　　1、不切实际的绩效目标

　　企业家和投资者不要把“战略层面”和“执行层面”混为一谈。如果“对赌协议”中隐含着“不切实际的业绩目标”，这种意志坚强的投资者的注资会放大企业本身“不成熟的商业模式”和“错误的发展战略”，从而将企业推向困境。

　　2、渴望获得高估值融资

　　企业家渴望获得高估值融资，对自己的企业发展充满信心，忽略了详细计量与投资者要求的差距，以及经济环境中内部或外部不可控变量的负面影响。

　　3、忽略控制权的独立性

　　企业家往往忽视控制权的独立性。商业协议是建立在双方尊重的基础上的，但并不排除在资金的紧张局势下，一些投资者为目标公司安排高级管理层，干预公司的管理，甚至调整公司的业绩，如何保持企业决策的独立性也需要企业家的警惕。

　　4、性能不符合标准，失去了对股权的控制

　　企业家业绩不达标，失去退路，导致股权送出。一般来说，国内企业之间的“对赌协议”比较温和，但很多外国投资者对企业的业绩要求极其严格，可能会因为业绩发展太低于预期而放弃对企业的控制权。

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