巨丰复盘：3200点上下还将反复 追高不如低吸

　　盘面解读

　　周四两市震荡反弹，沪指收复3200点整数关，上证50指数涨逾1%，中小创表现低迷。盘面上，贵金属、煤炭、有色、钢铁、保险、造纸、水泥建材、工程建设等行业表现强势；稀土永磁、高送转、丝绸之路、西藏板块、中韩自贸等概念股涨幅居前。

　　技术看盘

　　5月以来，大盘走出三重底的形态，目前大盘脱离底部区域，近期两市在有色、证券、保险等权重板块的带动下，市场接连反弹创下新高，盘面上权重股牢牢掌控大盘走向，6月份的反弹上涨累积的市场风险已不容小觑。当前沪指反弹遭遇4月17日跳空缺口（3229~3239）的压力，两市出现反复冲高回落，建议投资者逢高获利出局，在回调低位可适当低吸有业绩支撑的中小市值个股的中报机会。

　　热点板块

　　西藏板块拉升4%，西藏天路、高争民爆涨停，奇正藏药、西藏城投涨7%，西藏发展、西藏旅游等涨3%。7月12日晚新闻联播播出中国正在世界“第三极”建设第二条进入西藏的“天路”——川藏铁路。重庆建工、重庆路桥、四川成渝、国栋建设等基建股同步拉高。

　　涨价题材卷土重来：造纸印刷板块，青山纸业、安妮股份涨停，银鸽投资、冠豪高新、岳阳林纸、中顺洁柔涨4%。水泥建材板块，华新水泥涨停，金圆股份涨7%，祁连山、福建水泥等涨4%。稀土永磁板块，北方稀土涨停，盛和资源、五矿稀土、厦门钨业、广晟有色涨5%。煤炭午后走高：永东股份涨停，神火股份、恒源煤电、阳泉煤业涨4%。

　　金融板块盘中继续推升指数：保险方面，新华保险涨4%，中国太保、中国人寿、中国平安涨2%；银行方面：平安银行、张家港行、宁波银行、招商银行涨逾2%。券商信托板块拉高：安信信托、国元证券涨5%，西部证券、国信证券、海通证券等涨逾2%。

　　利好利空一览

　　1、此消彼长的背后 A股赚钱逻辑悄然生变

　　去年以来，资本市场的生态环境发生深刻变化：“漂亮50”趋热，ST个股遇冷；“现金奶牛”受宠，超高送转遭弃。A股“价值投资向前，短期投机向后”的风格渐成主流。此消彼长的背后，A股赚钱逻辑悄然生变。

　　点评：除了“漂亮50”与“要命3000”的分化，A股市场还发生了许多值得关注的变化——曾经备受市场宠爱的ST个股、次新股和高送转，在最近的几个月中集体“遇冷”。

　　2、新华社评A股2017年上半场：资本市场产生五大新动向

　　去年以来，资本市场的生态环境发生深刻变化。2017年“上半场”已过，A股“价值投资向前，短期投机向后”的风格渐成主流。透过涨跌迷雾，这些资本市场新动向你一定要了解！

　　点评：监管部门又从发审制度上“发力”，采取包括新设发审监察委、提高发审委委员任职条件、实行“选人、用人、监管”三分离等办法，规范权力运行机制。

　　3、央行最新公布的这一数据 已为下半年股市债市定调

　　历史数据来看，M2的高增速往往对应着股债牛市，当M2增速持续放缓，甚至跌至个位数，股债牛市往往也会失去最重要的流动性支撑。

　　点评：M2实际上就是流通中现金加上银行的存款，目前M2增速已经连续两个月在10%以下运行。中金公司分析师陈健恒认为，今年以来M2增速逐步回落，主要原因是M2的增量明显低于往年同期。

　　4、金融工作会议召开前 证监会副主席总结市场十大变化

　　姜洋强调，证监会将继续严厉打击内幕交易、市场操纵等行为，要建立健全股市、债市、期市等市场逆周期调节机制；2017年以来，市场炒新、炒差、炒小等投机炒作逐渐得到抑制。

　　点评：姜洋表示，去年以来，资本市场改革沿着市场化、法治化、国际化坚定前行。

　　5、欧美股市双双大涨 道指收盘再创历史新高纳指大涨逾1%

　　美联储主席耶伦周三在国会发表的证词偏向鸽派立场，美元因此承压，加拿大央行如期宣布加息25个基点，加元狂飙创下近9个月新高。国际金价喜迎三连涨；美油库存创近44周最大单周降幅，油价连涨三日，并站稳45美元关口。

　　点评：耶伦表示，通胀对经济状况的反应是重要的不确定性，未来几年需要进一步渐进加息，FOMC预计今年开始缩表。

　　6、当前市场真相：高净值客户亏损比例大增 仓位下降

　　二季度高净值客户出现亏损的比例大幅增加，同时目前整体仓位小幅下降，反映出其对未来市场判断较为谨慎。

　　点评：二季度大幅盈利，即盈利幅度在50%至100%之间的客户占比达到了23%，较一季度大幅提高了11个百分点。分析人士表示，踩准市场节奏，洞悉风格变化或成为上述客户制胜的秘诀。

　　7、融创买买买背后：100亿公司债被终止 标普调低评级

　　融创100亿元公司债前不久已被上交所终止发行，承销商及管理者为中信建投和国泰君安。与此同时，标普近日宣布，下调融创中国信用评级，列入负面信用观察名单。

　　点评：融创大刀阔斧、披荆斩棘之际，也引起了评级机构的担忧，标普近日宣布，将融创控股“B+”长期企业信用评级和“cnBB-”大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单。

　　资金动向

　　根据东财统计，截止收盘沪深两市呈现资金净流出的状态，当日沪深两市资金净流出109.6亿元。市场资金净流出增加。今日超大单净流出12.41亿元，大单净流出97.18亿元，中单净流入3.68亿元，小单净流入113.28亿元。市场目前仍是存量资金博弈，在市场反弹新高后，做多资金显示出乏力迹象，注意回落风险。

　　涨停揭秘

　　今日涨停家数28家（不包括ST股26家），跌停7家；

　　涨停分类

　　一、板块类

　　新股与次新股：百达精工、长缆科技、君禾股份、佩蒂股份、睿能科技、凌霄泵业、大元泵业、旭升股份、富满电子、东尼电子、瀛通通讯、国科微、永东股份、正平股份；

　　涨停揭秘：次新股的上涨主要源于三方面，一方面，新股中签率低，稀资金爆炒。另一方面，随着半年报陆续披露，未来高送转题材会成为一大亮点，次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。

　　点评：证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。两大交易所相继发布上市公司股东及董监高减持股份实施细则。证监会、沪深交易所公布减持规定“升级版”，新规从七方面“升级”，剑指目前五类减持乱象。鼓励和倡导投资者形成长期投资、价值投资的理念，进一步强调上市公司股东应当严格遵守相关股份锁定期的要求，并切实履行其就限制股份减持所做出的相关承诺。

　　西藏板块：西藏天路、高争民爆；

　　点评：继青藏铁路之后，中国计划从西南部城市成都修建第二条进藏“天路”。川藏铁路投资预算为2500亿元人民币，而从成都到拉萨的旅行时间也将从48小时减少至13小时。

　　基因测序：荣之联、中源协和

　　点评：深交所公告，华大基因将于7月14日在创业板上市。证券简称为“华大基因”，证券代码为“300676”。

　　二、其他

　　陕西金叶（000812）

　　点评：经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2017年第40次并购重组委工作会议审核，公司发行股份及支付现金购买资产事项获得有条件通过。

　　青山纸业（600103）

　　点评：经财务部门初步测算，公司预计2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1930%左右。预计2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为6,000万元左右。

　　四川路桥（600039）

　　点评：继青藏铁路之后，中国计划从西南部城市成都修建第二条进藏“天路”。川藏铁路投资预算为2500亿元人民币，而从成都到拉萨的旅行时间也将从48小时减少至13小时。

　　电科院（300215）

　　点评：公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润4872.55万至5299.45万，同比变动231.00%至260.00%，电气设备行业平均净利润增长率为3.32%。

　　荣之联（002642）

　　点评：7月12日，深交所公告，华大基因将于7月14日在创业板上市。证券简称为“华大基因”,证券代码为“300676”。荣之联持有华大基因股份。

　　英力特（000635）

　　点评：公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润6800.00万至7400.00万，同比变动106.23%至124.43%，基础化学行业平均净利润增长率为161.45%。

　　观点策略

　　总体上，IPO重新加速以及乐视事件等对创业板一度利空，而价值导向持续下上证50持续新高，目前市场分化较为明显，但顺应趋势仍是市场主基调。明日，金融工作会议或召开，市场存量资金博弈下，短期增量资金流入缓慢，会议后或有一定的变化，可重点关注会议对市场的影响。对于指数来说，目前回调需求犹存，短期仍有回撤空间，建议逢高减持近期累计涨幅较大标的，低吸中报业绩预增良好的滞涨个股。

　　（作者：巨丰投顾司东海，执业证书号：A0680116080002）