招商证券：未来一年市场预计仍保持短周期波动特征

　　招商证券(600999) 最新发布的研报表示，2015年8月至今，A股每4个月出现一次阶段性高点，时间通常就在每年4月、8月和12月，经过一个半月左右的调整形成阶段性低点，再恢复震荡反弹的格局。这种短周期波动已完美运行6个循环，本月进入第七个周期，预计下一个低点和高点分别将出现在9月和12月。在金融去杠杆尚未完成，货币政策稳健中性，宏观经济相对稳定的背景下，未来一年左右的时间，市场预计仍然保持这样的短周期波动特征。