复星系股价大涨 收购Gland 74%股权构建国际化平台

　　9月18日，复星医药(600196) 开盘即大幅上涨，母公司复星国际股价涨逾9%。消息面上，复星医药周日称，同意以11亿美元收购Gland Pharma 74%的股权，之前该公司曾尝试收购86%的股权。

　　复星医药公告称，修改了之前对Gland Pharma股权的收购提议，将交易调整为：公司出资不超过10.913亿美元收购Gland约74%股权，其中包括Gland依诺肝素于美国上市销售所支付的不超过2500万美元的或有对价。本次交易终止日延长至2017年10月3日。

　　据悉，在印度，外资收购印度制药商不超过74%的股权将免于政府审查。复星国际表示，该交易已获得中国监管部门批准，美国和印度反垄断申报均已经完成。

　　根据约定，各方将于交割先决条件达成后的第17天进行交割。Gland有望于2017年4季度并表。Gland2017财年(2016Q2-2017Q1)收入约14.92亿元，同比增长9.88%；净利润约4.14亿元，同比增长31.92%。中泰证券预计，Gland2017全年(自然年)净利润有望达到5亿元，未来随着新品种不断获批上市，有望保持25%左右增速。

　　复星医药拟收购的Gland是高水准制剂出口企业，从未收到过FDA警告信。Gland有丰富的产品储备，确保未来保持快速增长，同时重磅品种依诺肝素正在申请美国上市。Gland有丰富的产品储备，包括100个在审评ANDA品种和71个在筹备ANDA品种。

　　中泰证券指出，Gland擅长在以美国为主的法规市场的药品注册申报及销售能力，将成为公司重要的国际化药品生产制造及注册平台。公司和Gland产品协同和互补效应强，未来公司的产品(尤其是单抗等品种)有望借助Gland的成熟体系进入全球市场；同时Gland获得FDA等机构认证的产品有望通过公司的渠道开拓国内市场。