乘用车销量微增 新能源产销提速(附股)

　　板块表现回顾：汽车板块整体回调

　　上周汽车板块跌幅 1.86%，跑输沪深 300 股指 1.8pct。各子板块全体下跌，其中，商用车板块跌幅最大为 3.72%，乘用车板块跌幅最小为 0.11%。乘用车板块涨幅最大个股为长城汽车(601633) ，上周涨幅 4.29%；商用车板块涨幅最大的个股为金龙汽车(600686) ，上周涨幅 1.49%；零部件板块下跌 3.13%，板块涨幅最大个股为日盈电子(603286)，上周涨幅 7.8%；汽车销售及服务板块下跌 1.30%，板块涨幅最大个股为广汇汽车(600297)，上周涨幅 2.04%。推荐组合中，广汇汽车涨幅最大。

　　乘用车 11 月销量走势整体平稳，强自主品牌继续表现亮眼

　　乘用车 11 月销量整体实现微增， 强自主加快品牌升级，整体依托 SUV 延续良好增势。 据乘联会数据， 2017 年 11 月狭义乘用车零售量为 247.3 万辆，同比+3.9%； 批发量为 255.3 万辆，同比+0.2%。 乘用车整体略增的同时，强自主品牌表现亮眼。 11 月吉利汽车销量 14.1 万辆，同比+38%，同时领克 01 上市，具备与合资品牌主流中高端车型竞争的实力； 长城汽车 WEY系列销售 2.0 万辆，环比+27%； 上汽乘用车销量 5.4 万辆，同比+27.7%；广汽传祺销量 4.3 万辆，同比+12.2%。 我们继续看好强自主品牌且产品周期持续上行的整车龙头， 关注上汽集团(600104) 和广汽集团(601238) 等。

　　　新能源乘用车销量持续走强，众泰福特合资协议正式签订

　　新能源乘用车销量表现顽强，产销将持续向好。 据乘联会数据， 11 月新能源乘用车销量 8.1 万辆， 环比+25%， 同比+87%。 2017 年新能源乘用车保持连续 10 个月的月度环比持续增长态势， 我们认为随着车型产品不断丰富，市场需求逐步提升，新能源乘用车未来产销将持续向好。 另据盖世汽车报道， 12 月 7 日福特汽车与众泰汽车(000980)正式签署合资建厂协议，众泰福特年产10 万辆纯电动乘用车项目预计将于 2019 年 9 月正式投产。 我们认为合资企业加速新能源产品布局，有利于行业产销基数抬升，继续关注产业链细分龙头及整车龙头如比亚迪(002594) 和江淮汽车(600418) 等。

　　持续关注新能源领域动向，建议布局产业细分龙头

　　新能源乘用车 11 月销量表现优异，行业政策导向明确，我们认为可继续关注产业链细分龙头及整车龙头如宇通客车(600066) 、 金龙汽车、 比亚迪和江淮汽车等。 此外， 细分领域具有产品和市场份额优势的优质龙头标的，如华域汽车(600741) 、 福耀玻璃(600660) 、 广汇汽车和星宇股份(601799) 等优质标的值得继续关注。本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力(000338) 、广汇汽车、银轮股份(002126) 、拓普集团(601689)、上汽集团和星宇股份。

　　风险提示：汽车行业发展不及预期。