河北迎第五轮大气执法行动 焦炭价格或上涨

　　事件：

　　河北省下发《河北省大气环境执法专项行动(第五轮次)方案》

　　2018年2月22日，河北省下发《河北省大气环境执法专项行动(第五轮次)方案》，决定自2018 年2 月25 日起，在全省范围内组织开展第五轮大气环境执法检查专项行动，时间为2018 年2 月25 日至3 月20 日。

　　点评

　　河北第五轮大气专项行动将严厉打击超标排放等环境违法行为。“方案”要求，对检查发现的无证排污、污染防治设施缺失、不正常运行、超标排放、非法排污、恶意排污等突出环境违法行为，严格按照相关法律法规立即责令停止排污，并省级立案、高限处罚，对拒不整改或整改不到位继续违规生产、违法排污的企业，依法责令立即停止排污，并及时启动按日计罚程序。对检查发现不按要求错峰停限产或重污染天气应急减排措施落实不到位违规生产的，责令停产、限产到位，并严厉处罚。

　　河北省内约47%焦化企业未取得排污许可证，或导致焦炭价格上涨。河北省内焦化企业产能在全国占比约为13.34%，约47%焦化企业未获得排污许可证。且多个限产城市的焦化产能在采暖季未严格执行错峰限产，河北也不例外，若焦化企业在此次大气专项行动中减产，或导致焦炭供应下降。叠加3月中旬后，限产钢企陆续复产，对焦炭需求增加。供给下降、需求增加或推动焦炭价格上涨，相关标的为陕西黑猫(601015) (601015)、山西焦化(600740) (600740)。

　　焦炭价格上涨支撑钢价，焦化自供占比高的钢企值得关注。若焦炭价格上涨，将提高生铁冶炼成本，继而对钢材价格形成支撑，同时会在一定程度上挤压钢材利润。可关注焦化自供比高的钢企，一方面自备焦化产能，可内部消化焦炭价格上涨带来的成本，另一方面可享受钢价上涨带来的利好，相关标的为宝钢股份(600019) (600019)、*ST华菱(000932)(000932)。

　　风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。