瑞银证券：中国在线教育市场将现爆发式增长

　　瑞银证券周三发布研报称，受人工智能、虚拟现实等技术推动，以及家长逐步认可线上教育，中国在线教育市场将迎来爆发式的增长，到2025年规模将超过7000亿元。

　　据瑞银统计，去年，全国课外辅导市场规模为5800亿元左右，其中线上市场仅占290亿元，在所有互联网垂直领域中，教育是线上渗透率最低的行业。

　　这290亿元的线上教育市场规模中，占比更重的还是高等教育和职业教育，而最受关注的K12(学前教育到高中阶段)教育占比不足5%，尚处于早期阶段。

　　UBS Evidence Lab调查1200位家长的反馈显示，目前家长普遍认为在线教育的效果不如线下，所以还是青睐线下教育。

　　“对K12的学生来说，尤其相对低龄的学生来说，效果不好与自控力有关，教室里面毕竟有老师、同学跟你互动，看着你，你的投入程度会更高。线上教育除非是一对一，否则很多学生的专注是不够的，但一对一的成本和可复制性又受到限制。”瑞银证券亚洲中小企业研究联席主管谌戈表示。

　　不过，瑞银报告预测，K12在线教育将成为拉动课外辅导市场的重要力量。未来五年，教育市场年均复合增长率将在18%左右，到2025年达到两万亿元水平，其中线上教育市场将达到7140亿元。

　　K12教育渗透率将从目前不到40%上升到2025年的60%以上，即100个孩子中，有超过60名接受过在线辅导。

　　“大家还是有提升成绩的客观需要，都想上好大学，”谌戈称。“并且学校在推进减负，校内学习数理化、英语这些学科的时间会被挪到校外。”

　　他认为，线上增量的大部分将来自中小城市和农村地区，因为减负力度将向大城市看齐。同时，优秀教师仍然愿意呆在一二线城市，在全国统一考试标准下，中小城市和农村地区的孩子将更需要依靠线上辅导。

　　“(线上教育公司)在中小城市和农村地区的竞争压力比一线城市小很多，容易获得比较大的市场份额，定价能力也更强，体验也会更好。农村的孩子能听到北京特级教师的讲课，还是很有吸引力的。”谌戈表示。

　　瑞银报告指出，随着精通互联网的家长群体扩大(千禧一代和 Z 世代)，在线教育也有望进一步普及。

　　根据瑞银的调研，目前K12教育的家长主要为70后、80后，30%的家长偏好纯线下教育，对线上完全不感兴趣。50%多的家长偏好线下，愿意接受线上作为补充。10%多偏向线上，因为比较方便，不用接送孩子，并且更便宜。

　　AI(人工智能)、VR(虚拟现实)、面部识别等技术发展也有望将提高在线教育质量及用户体验。

　　“人工智能可以根据每个人的不同情况制定不同的学习方案。学生的反应会被记录，被大数据分析，机器针对性地把你缺的东西补齐。”谌戈说。

　　他表示，“VR技术的应用空间比较广。很多低龄的学生坐在电脑前，没有课堂里的参与感或者仪式感。但是可能随着VR技术的进步，周围看到的都是你的同学，前面看到是老师，同样是课桌，给你一个现实的场景，让你的专注度和投入度更高。”

　　瑞银证券预计，在线课外辅导将追随其他在线垂直市场足迹整合为由少数大企业把控的市场。研发、营销所需投入巨大有助构建行业壁垒，在线模式将打破线下物理限制(如教师、地点等)，这些因素将令小规模区域性企业出局。

　　谌戈认为，目前在线教育企业仍然受到技术瓶颈、价格低于线下等限制。未来，一些在线下积累了很多教学经验的企业，如果加大对线上技术投入，结合品牌的认知度，将有较好的发展前景。