股债连续两日企稳 情绪修复更利好A股

　　10月25日，股债市场再度双双企稳，沪综指涨0.02%守住2600点，10年国开债利率下行1BP。结合24日股债联袂上涨来看，市场情绪正逐渐修复，避险情绪对交易的影响趋弱。

　　分析人士指出，隔夜美股再度大跌，而A股的跟跌幅度有限，沪综指逆势连续两日收涨，同时债券市场继续上涨的动力不足，表明资本市场情绪正逐渐修复，随着避险情绪对交易的影响褪去，股债正在寻求再平衡。考虑到政策利好助推经济预期改善、A股估值处于历史低位、股债性价比向股市倾斜等因素，未来A股反弹的概率更高，债市则可能偏弱震荡。

　　10月23日、24日，美股市场上标普500指数分别下跌0.55%、3.09%，与此前不同的是，A股市场抵御了外部市场的冲击，24日、25日沪综指分别上涨0.33%、0.02%，最新报2603.8点。

　　与此同时，股债跷跷板效应有所减弱，显示避险情绪的影响正在消褪。24日、25日，10年国开债活跃券180210收益率分别下行2个基点、1个基点；10年国债活跃券180019收益率分别下行了3个基点、0个基点，最新报3.54%。

　　【中信证券(600030)、股吧】固收首席明明指出，上周疲弱的基本面数据公布后，减税等积极政策释放信号和密集出台，市场风险偏好提升对债券市场的利空和股票市场的利多短期内较为确定，债券市场的利多因素较少。

　　“在新的利多因素出现前，10年国债到期收益率将在3.4%~3.6%区间高位震荡调整，下行动力有限。”明明表示。

　　目前多家机构对A股未来走势相对看好。如中泰证券指出，经过前期大幅度的下跌，股市已较充分的反映了经济下行的悲观预期。目前股市正处中长期的底部区域，近期一系列的政策利好有利于提升信心，等待信用环境改善的信号。

　　（文章来源：中证网）