富达国际：下半年A股仍具吸引力 看好自主可控板块机会

　　展望下半年市场，富达国际认为，国内外整体政策环境将趋于宽松以降低衰退风险，而 A 股的估值及增长仍具优势，科创板、沪伦通等金融开放和市场新政的落地也将为A股提供资金面支持。

　　富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群6月26日在上海表示，从宏观层面来看，全球经济下行风险加大，目前各国经济的前景都趋于负面。美国国债收益率出现倒挂，日本消费市场信心不足，欧洲的远期通胀情况不佳，工业原材料方面所释放的信息也不明确，因此下半年全球政策的宽松倾向是可以预期的。国内经济形势方面，受到外围环境的影响，经济的整体增速放缓，因此预计货币端和财政端的刺激政策将持续。

　　就A股市场，周文群表示：“虽然宏观环境持续承压，我对A股市场的看法仍然相对正面。近期多项金融市场新政落地，包括科创板设立、沪伦通启动、沪港通额度增加，以及 QFII / RQFII 投资限制取消等，这些举措都有助于更多长线资金进入A 股市场，形成资金面的支持。”

　　她进一步分析，从增长和估值角度来看，2019 年A股的盈利增长预计将达到 11.6%，成长动能领先于美国、欧洲及日本等海外市场；同时，预期市盈率约为12.5 倍，仍低于全球平均和各大海外市场的估值水平。

　　行业方面，周文群表示，外部环境因素将促使中国企业减少对外依赖，因此积极谋求自主可控的技术发展必然是未来的大势所趋。目前国内半导体设备国产化比例较低，整体市场规模发展空间庞大。芯片产业方面，随着国内手机产业链减少对美系芯片的依赖，国内厂商可获得较好的发展机遇。中国工业【机器人(300024)、股吧】密度不及发达经济体，国产品牌所占的市场份额尚有限，因此机器人产业也充满潜力。除上述领域外，同时持续关注和看好消费板块和经济转型带来的结构性机遇。