上周资金流出2435亿元

　　1、一周大盘资金流向：资金净流出2435 亿元

　　截至2020年3月13日大盘累计净流出2435 亿元，资金大幅流出，同期沪深300指数跌幅为6.21%。近10日累计资金净流出5370 亿元，近20日累计净流出9321 亿元，短期资金流向以流出为主。

　　数据面上，1-2 月规模以上工业增加值同比下降13.5%，社会消费品零售总额同比下降20.5%，固定资产投资同比下降24.5%。尽管我国疫情防控形势明显好转，企业复工复产加快推进，居民消费需求开始恢复，我国消费长期稳定、持续升级的趋势不变。但由于海外疫情仍在扩散蔓延，国际资本市场大幅下跌，A 股走势虽坚挺但也面临巨大压力。总体来看，短期内疫情对我国经济活动冲击显着，中长期看对我国股市发展仍需保有信心。

　　　　2、板块资金流向：短期流出银行，中长期流出综合

　　总体来看，5日方面资金流入靠前的板块：建筑材料及休闲服务；流入靠后的板块：银行及非银金融。20日方面资金流入靠前的板块：休闲服务及建筑材料；流入靠后的板块：有色金属及电子。60日方面资金流入靠前的板块：休闲服务及建筑材料；流入靠后的板块：综合及银行。

　　上周A 股呈震荡下行格局，全球市场情绪依旧紧张，短期A 股市场的前景仍然不确定。目前国内的货币政策空间仍大，有充足的政策储备应对全球经济的不确定性，预计央行会适当加大逆周期调节力度，未来货币政策重心仍然是疏通货币政策传导。

　　　　3、本周行业配置建议

　　上周推荐关注的非银金融、通信、电子位列申万28个一级行业的第25位、第26位、第29位，组合周跌幅为22.24%，相对沪深300超额收益为-24.03%，2020年1月6日至今，我们推荐的周组合超额收益达到1.54%。