四个支撑四个压力 A股五月份大概率这样走

　　5月7日早盘，两市开盘涨跌不一，盘初弱势盘整，随后农业、白酒等崛起，带动三大指数反弹翻红；午后集体跳水，再度翻绿，创指一度失守2100点，随后止跌回升，跌幅收窄。盘面上，个股跌多涨少，两市逾60股涨停，市场情绪整体表现平淡。如何看待今天的行情走势？5月的市场又将如何发展呢？

　　招商证券表示，A股在5月虽然面临外部风险的扰动，但政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下仍然有望保持韧性，走出先抑后扬的态势。

　　国泰君安认为，5月市场震荡格局有望延续。影响市场的关键因素是市场向上向下均缺乏足够动力，5月仍将维持震荡格局。其中，市场向上支撑有四：(1)估值吸引力较高；(2)流动性较宽松；(3)盈利拐点已现；(4)政策预期。向下压力有四：(1)短期外资流入将趋缓；(2)市场供给压力增大；(3)市场资金供给减少；(4)市场缺乏主线。

　　兴业证券分析，现阶段市场资金存量博弈为主，打破僵局需要增量资金。3月中下旬以来，市场处于存量博弈情况，4月新发混合型、股票型基金仅500多亿元，远低于3月份、2月份的1000多亿元，远低于市场的资金需求。现阶段电子、计算机等估值仍在高位，估值处于历史分位数大概70%-80%左右，与14年1季度左右相当。对于机构投资者而言，还是聚焦业绩与估值相匹配的优质细分领域，整体成长股时间消化估值，以时间换空间。

　　新时代证券指出，3月底到4月的反弹，背后核心原因是“仓位回补+博弈两会+复工预期”。进入5月，前两个因素的正面影响将会减弱。趋势性行情需要一个月左右的酝酿，较早的大幅加仓时间点可能在5月底-6月初。近期利率开始快速下行，可能会带来部分关注股市分红的配置资金，建议关注低估值和存在高分红潜质的板块，金融地产板块、部分现金储备充分的周期板块可以适当关注。