为什么牛市赚不到钱？

　　为什么牛市赚不到钱？

　　行情走到今天，大概很少有人不承认是牛市了。但从过去的几个牛市，比如2007、2015年的牛市看，即使不算后面的熊市大幅度回撤，仅仅在牛市里面还是有不少人赚不到钱。为什么牛市还是赚不到钱呢？

　　1、 熊市思维。我自己在2009年四万亿行情中就全面踏空了，主要原因是当时刚刚经历了一次有史以来少有的大熊市，上证指数在2008年暴跌了65.39%，而我自己又是因为在大熊市了买了不少债券，远远跑赢了指数。结果上次的成功，固化了思维模式，导致2009年牛市的全面踏空。在今天大部分投资者都看多的情况下，依然还有一小部分投资者和我当年一样，估计也是熊市的收益者，熊市思维惯性很难改变。

　　2、 过度谨慎者。和前一种不同的是他们也承认现在的市场是牛市，但总觉得很快会结束，时刻准备跑路，2018年1月29日上证指数创出3587的高点后一路下滑，对他们的印象太深刻了。有些人可能还是这次下跌的成功逃顶者。如果是现在空仓或者轻仓，一直坚持到下个熊市倒也罢了，关键是很少有人有这样好的耐心的，更多的是看看趋势走好再进去，一有风吹草动再出来，明明是一个牛市，被他多次操作后收益甚少，甚至还因为趋势不断走好而不断加仓，形成了倒金字塔加仓，最终反而是在最高点仓位最重。将来一次下跌后回吐牛市全部收益。

　　所以如果你认可是牛市，那只有一条路，只有在牛市里狠狠的赚，熊市里才能亏得起。正好全部躲掉熊市是我们美好的理想，实际上很少有人真正能做到的，所以唯一办法就是要在牛市里狠狠的赚，如果你的仓位没加满，那么每次大的调整都是加仓的机会。

　　至于在品种上，我还是这个观点，第一类医药、食品、科技，好比是高中榜首的三甲，表现不错底子也不错，可惜有的高估；第二类是银行、保险、地产，好比是落榜的秀才，虽然落榜，但也不能说未来没希望，但到底是第几榜才会中谁也不知道；第三类是石油、煤炭、钢铁、纺织，资源为王的大周期早就过了，好比让清末的秀才来参加今天的高考，怎么都考不好，最多在四选一的题目里蒙中几题，有一两天暴涨。我的策略就是标配第一类、低配第二类，不配第三轮。充分享受牛市的泡沫。

　　个人认为，本轮行情的货币基础可能与2015年存在一定差别。目前，市场的普遍预期是，下半年货币政策存在边际收紧的趋势，但宽信用的格局依然会延续。这就意味着风格主要会偏向于蓝筹股，市场发动全面牛则会面临资金约束。这一点也可以对照10年期国债收益率与权益市场走势来看，2013年底到2016年10月，中国10年期国债收益率处于震荡下行趋势当中(这背后叠加了股灾的因素)。2017年至2018年1月，国债收益率上涨一年多时间，而蓝筹股行情也持续了将近1年时间；从最近两个多月来看，国债收益率悄然走向上升通道，本周一再度突破3%。若后期持续上行，市场风格则存在较大概率偏向2017年，而不是2015年。

　　（文章来源：财富动力网）