安信基金聂世林：科技机会是长期主线 新能源汽车大有可为

　　日前，安信基金经理聂世林在接受中证报记者采访时表示，目前市场流动性较为宽松，传统的行业呈现明显复苏趋势，新能源汽车、光伏、集成电路等新动能不断蓄力，积极因素在不断积累。消费端在疫情期间增速承压，但近期汽车、家电等销量反弹，国内市场空间依然巨大。外资的持续流入、整体市场估值合理，这些非公司基本面的因素也相对有利。聂世林认为，对待市场一定要有底线思维，不能因短期外部扰动而悲观。

　　聂世林回顾，今年行业分化比较大。上半年主要是疫情免疫类行业估值抬升，下半年到明年上半年，盈利回升将是主要矛盾。国内疫情基本达到有效的控制，需求也在逐步恢复，库存短期又回到正常水位。权益市场的潜在回报相对于房产、债券、信托等还是有一定优势的。

　　聂世林表示，在行业配置方面，坚持自下而上选择个股。购买国内核心资产，除盈利明显修复的传统行业，例如汽车、家电、机械等外，长短期基本面俱佳的成长方向，重点看好新能源汽车、光伏等。

　　“新能源汽车是未来几年持续重点研究关注的方向之一，看好竞争格局清晰的细分子行业龙头。新能源汽车不仅仅是一种驱动方式的改变，它的优势更体现在智能化，这意味着未来的产业格局会有巨大的变化。”聂世林表示。

　　聂世林分析认为，从3年到5年维度看，新能源汽车可能迎来很好的机会。由于行业整体还处于偏早期的阶段，可供消费者选择的爆款车型有限，需求受制于供给端，随着未来两年一些大型成熟品牌陆续大批量上线新能源汽车，需求端会得到释放，新能源汽车的爆发才刚刚开始。

　　聂世林同时指出，风险点可能在于无论从消费端看还是投资端数据看，目前传统行业盈利修复的持续性需要紧密跟踪。对于电动车和光伏，需要注意跟踪新能源车的配套措施，比如充电，上游资源等。光伏领域的部分环节产能瓶颈，出口壁垒，储能消纳等变量可能也会对行业发展造成明显的扰动。部分新能源车产业链上的公司估值偏高，如果调整出比较充分的安全边际，风险收益比会更好。

　　“整体而言，科技行业的机会是长期主线。”聂世林表示，过去拉动中国经济增长的两驾马车——投资、出口基本都很难持续发力。中国需要新的增长动能，单靠消费还不够，还是需要依靠科技产业。新兴行业里不少都是具备相对竞争优势，包括新能源汽车，从长期来看大有可为。

　　（文章来源：中证网）