基础材料／工业行业周报(第二十七周)

　　本周观点：玻纤价格转跌，或已反映在估值

　　玻璃玻纤板块维持高景气，中报表现亮眼，陆续开启估值修复。五家玻纤企业21H1 净利润均实现翻倍以上增长，但上周粗纱价格环比下跌2.5%，为20Q3 以来首次，我们从库存、出口、产能三维度分析认为价格下调幅度有限，且当前估值或已反映悲观预期。推荐中材科技、【旗滨集团(601636)、股吧】、蒙娜丽莎。

　　子行业观点

　　水泥价格延续下行/玻璃开始降库，玻纤价格有所松动。国内水泥价格环比继续下行，下游搅拌站和部分工程项目开工率恢复较慢，对需求拉动不足。

　　浮法玻璃环比降库，涨价持续，周内沙河复产点火1 条1200t/d 线；光伏玻璃价格环比微降，硅片价格松动，硅料价格弱势维稳。消费建材部分品种成本接连小幅上行。供给增多，玻纤价格开始松动，缠绕直接纱均价环比下行。

　　重点公司及动态

　　【中材科技(002080)、股吧】预计21Q2 归母净利12.09-13.88 亿元，同比+85%~113%。福莱特预计21Q2 归母净利3.2-4.2 亿元，同比+31.2%~71.9%。北新建材预计21Q2 归母净利11.8-14.8 亿元，同比+35.5%~70.0%。东方雨虹预计21Q2归母净利1.2-1.3 亿元，同比+22.6%~340%。

　　风险提示：需求显着下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。