干货！2021年中国游戏直播行业龙头企业对比：虎牙直播VS斗鱼直播 谁是中国“游戏直播之王”？

　　游戏直播行业主要上市公司：目前国内游戏直播行业的上市公司主要有斗鱼直播(DOYU)；虎牙公司(HUYA)；哔哩哔哩(bilibili)；字节跳动(ByteDance)等。

　　本文核心数据：直播礼物收入；主播数量；弹幕活跃量；营业收入；毛利率

　　1、虎牙直播VS斗鱼直播：游戏直播业务发展历程

　　目前，中国游戏直播的龙头企业分别是虎牙公司(HUYA)、斗鱼直播(DOYU)，两家企业在游戏直播业务上的发展历程如下：

　　　　2、游戏直播业务及运营现状：斗鱼直播略胜一筹

　　——直播礼物收入及主播数：斗鱼暂时领先，公会领域虎牙“虎视眈眈”

　　通过2020年游戏直播礼物在各平台的收入占比可以看出，斗鱼、虎牙分别以33.60%和26.50%的占比率成为游戏直播行业最大赢家，占据了60%左右的市场份额。而游戏主播数量方面，二者在主流游戏的增长率表现相对一致，其中斗鱼直播的主播数量增长更为可观。

　　　　具体从公会游戏主播的礼物收入来看，2020年，斗鱼直播平台主播礼物收入份额较2019年提升至49.44%，而虎牙直播平台主播礼物收入份额却下降约1.14个百分点。

　　　　公会主播数量变动与主播礼物收入变化恰好相反，2020年斗鱼的公会主播数量份额较2019年下降了2.3个百分点，而虎牙直播平台分会主播数量上涨了2.93个百分点。

　　　　——前十大主流游戏弹幕活跃度：斗鱼更高

　　从多方位的直播维度来看，斗鱼直播和虎牙直播是《英雄联盟》这款游戏目前直播体量最大的两家平台。近70%的《英雄联盟》主播入驻了虎牙和斗鱼，超过90%的观众更喜欢在这两个平台观看《英雄联盟》直播。

　　当前十大主流游戏用户弹幕数来看，虎牙平台王者荣耀用户更多，英雄联盟更偏好斗鱼平台，整体前十大主流游戏弹幕活跃度，斗鱼更高。

　　　　——技术对比：斗鱼更领先，虎牙呈赶超态势

　　而且，在游戏直播行业专利申请量和授权量方面，斗鱼直播高于虎牙直播游戏直播行业专利申请总量，截止2021年98月，虎牙及斗鱼游戏直播申请专利分别为130项和99项，且斗鱼直播的授权量更多，为77项。

　　　　从趋势上看，2015-2018，斗鱼直播在游戏直播行业领域专利申请量一直领先虎牙直播，之后斗鱼被虎牙反超。2020年，斗鱼直播游戏直播行业专利申请量为0项，虎牙直播游戏直播行业专利申请量为15项。

　　　　斗鱼直播游戏直播行业专利总价值高于虎牙直播，截止2021年9月2日，虎牙直播游戏直播行业专利总价值为181.17万美元，斗鱼直播为491.18万美元。在专利价值分布方面，两者大多数游戏直播行业专利价值主要集中在1万-3万美元。

　　　　3、游戏直播业务业绩对比：虎牙直播盈利能力略强

　　从游戏直播业务的经营情况来看，2018-2020年，虎牙直播的游戏直播业务收入均领先于斗鱼直播，2020年，虎牙直播游戏直播流营业收入103.12亿元，占总收入的94.48%，斗鱼直播的游戏直播营业收入88.52亿元，占总业务收入比92.2%。

　　　　从游戏直播业务的毛利率来看，2017-2021年，虎牙直播的游戏直播业务毛利率均高于斗鱼直播；从毛利率变化趋势来看，虎牙直播的游戏直播业务毛利率总体下滑，而斗鱼直播的毛利率不断提升。2019年，两家龙头游戏直播企业的游戏直播业务毛利率差距较2017年大幅缩小，但之后又再次扩大。

　　　　4、前瞻观点：斗鱼为中国“游戏直播之王”

　　在游戏直播行业中，游戏直播的直播礼物收入、主播数量和主流游戏弹幕活跃度反映了游戏直播的业务和运营状况，技术反映了平台的技术水平，而游戏直播业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，斗鱼直播因在播礼物收入、主播数量和主流游戏弹幕活跃度及技术运行情况方面占有优势，目前是我国游戏直播企业的“龙头”。

　　　　以上数据参考前瞻产业研究院《中国网络直播行业商业模式创新与投资机会深度研究报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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