食品饮料行业周报：茅台批价回落 白酒板块短期调整

　　核心观点

　　市场方面，上周万得全 A 指数走出“倒V”字行情，累计收跌1.41%。市场成交额较上周明显收缩，北向资金本周合计净流出127.78 亿元。煤炭、农林牧渔、房地产、综合、有色金属涨幅居前。近期白酒概念受疫情反复担心需求疲软，茅台酒价格全面下跌以及外资流出等影响，白酒整体回调。加上茅台新营销平台即将上限，可能冲击经销商的利益，从而影响市场情绪。

　　行业走势回顾

　　市场整体表现，上周，沪深300 下跌2.14%，收于4174.57 点，其中食品饮料行业下跌3.47%，跑输沪深300 指数1.33 个百分点，在28 个申万一级子行业中排名第25.细分领域方面，上周，食品饮料子板块大部分处于下跌状态，其中非白酒跌幅最大，下跌4.91%，其次是饮料乳品(-3.81%)、白酒(-3.36%)、调味发酵品(-2.75%)。只有食品加工处于上涨状态，上涨0.14%。个股方面，得利斯(16.81%)、梅花生物(13.29%)、*ST 中葡(13.29%)、甘源食品(9.09%)、【庄园牧场(002910)、股吧】(8.91%)有领涨表现。

　　本周行业要闻及重要公告

　　(1)酒说报道， 2022 年1-2 月份，全国酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长15.4%，其中饮料类商品零售类值累计值480.9 亿元，同比增长11.4%；烟酒类商品零售类值累计值1011.2 亿元，同比增长13.6%。(2)酒说报道，备受市场关注的茅台电商 APP 平台似已接近上线运营。茅台新电商平台隶属于股份公司，试运行阶段采取“新渠道、新产品”方式，将计划投放四种新产品：53 度 500ml“贵州茅台酒(壬寅虎年生肖酒)”；53 度500ml“茅台 1935”；53 度 375ml“贵州茅台酒(壬寅虎年生肖酒)”；53 度500ml“贵州茅台酒(珍品)”。 普通飞天茅台不在销售名单之列。

　　投资建议

　　1)经过前期回调，白酒概念悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、【舍得酒业(600702)、股吧】、山西汾酒等；2)虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3)疫情反复带动预制菜需求，建议关注速冻食品。

　　风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险