商贸零售行业跟踪周报：疫情反复终端扰动 谨慎关注监管进展

　　行情回顾

　　上周(2022 年3 月21 日-3 月25 日)，商贸零售概念(申万)下跌1.57%，上证综指下跌1.19%，深证成指下跌2.08%，沪深300 下跌2.14%，商贸零售概念跑赢沪深300 达0.58 个百分点，在申万31 个一级子行业周涨跌幅中排名第21 位。

　　需求端

　　今年1-2 月份社零增速反弹。我国社会消费品零售总额为74,426 亿元，同比增长6.7%，增速创2021 年8 月以来的最高值；扣除价格因素同比实际增长4.9%。必选品类稳步增长，粮油食品+7.9%、饮料+11.4%、日用品类+10.7%；可选品类除石油及制品外，黄金珠宝同比增速最快，达19.5%。电商消费持续提升，网上商品和服务零售额同比增长11.2%，实物商品网上零售额同比增长13.6%。

　　供给端

　　今年2 月CPI 同比持平，环比上涨。2 月CPI 同比上涨0.9%，前值0.9%；环比上涨0.6%，前值0.4%。主要受猪价下跌拖累和国内成品油和天然气价格上涨拉动。今年2 月PPI 同比回落，环比转正。2 月PPI 同比上涨8.8%，前值9.1%；环比上涨0.5%，前值为下跌0.2%。金价高位震荡，上周小幅回落。钻石指数持续冲顶，上周继续上涨。2 月钻石进口量价齐升，明显回暖。

　　重点公司公告

　　【上交所、深交所】发布与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法。【拼多多】公司Q4 营收272.31 亿元，同比增长3%；全年营收939.50 亿元，同比增长58%。Q4 归母净利润66.20 亿元，同比增长581%；全年为77.69 亿元，同比增长208%。【阿里巴巴】股份回购计划规模由150 亿美元增至250 亿美元，有效期至2024 年3 月止。【豫园股份】2021年全年，公司营收510.63 亿元，同比增加12%；归母净利润38.61亿元，同比增加7%；归母扣非净利润27.99 亿元，同比增加13%。

　　重点行业新闻

　　【京东】拆散零售V 事业群，原有的四大业务线被整合至不同事业群；新成立同城购业务部，任命何辉剑为负责人，向京东零售CEO 汇报。【阿里巴巴】淘特宣布上线淘特10 元店和淘特100，分别定位于覆盖各个生活场景的小物件小商品，和消费升级趋势类商品。

　　风险提示

　　疫情反复和扩散；宏观经济下行；行业政策监管超预期；线下拓店低于预期。