【机构内参】越声内参0418

　　投资观察：

　　次新股迎来跌停潮 估值回归道路还有多远

　　受周末重磅利空消息影响，周一沪深两市双双跳空低开，在题材股和权重股双双表现低迷、上攻无力的情况下股指加速下跌，一举跌破60日均线支撑，午后沪指最低跌至3199.91点最终收窄跌幅报于3222.17点，当日跌幅为-0.74%，成交量较前一个交易日基本持平，继续处于萎靡。从板块上来看，整个市场热点全无，海外工程概念成为两市唯一的上涨板块，次新股、军工板块、雄安概念居跌幅榜前列。值得注意的是，周末证监会在新闻发布会上表示将大力查处类似于次新股的非理性炒作，对于扰乱市场秩序的行为坚决打击、绝不手软，受此利空消息影响昨日次新股板块中有70只跌停，整个板块表现的极为羸弱。

　　昨日国家统计局发布了一季度国内生产总值（GDP）等宏观经济数据，初步核算， 一季度国内生产总值180683亿元，按可比价格计算，GDP同比增长6.9%，从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。对此我们认为主要有三个因素导致了一季度经济增速加快，有所回升：第一，第二产业特别是工业的支撑力提升。去年以来，随着供给侧结构性改革扎实推进，市场的供求关系明显改善，企业的信心也在不断增强。第二，消费的基础性作用增强。从数据来看，一季度居民收入实际增长7.0%，比上年同期加快了0.5个百分点，收入增长消费增长就有前提和保障。同时，我国居民消费的结构升级步伐在加快，整体消费当中，服务消费的比重在提高，服务消费的增速在加快。再者，大众创业万众创新蓬勃发展，催生了很多新的消费模式和业态，带动了新兴消费的发展，也带动了新动能的成长。第三，出口贡献由负转正。一季度出口的价格指数是5.4%，进口的价格指数是14.4%，如果把价格因素剔除掉，再把服务贸易考虑进来，全口径的货物和服务贸易顺差和去年相比是增长的。总之，我们认为一季度宏观经济数据的利好，对整个A股市场还是能形成一定支撑作用。

　　综上所述，我们越声理财（微信号：yslc927）认为昨日市场的大跌既有消息面的原因也有整个市场自身的原因，而鉴于目前箱体震荡的走势难以打破，我们仍维持后市以震荡调整为主的判断，而市场总体也仍以结构性的主题机会为主，建议短期依然以一带一路、新能源汽车等主题投资为主，从中长期来看选择一些绩优白马股进行价值配置。在操作上，我们建议轻指数重个股，控制好总体仓位，适当把握结构性机会，关注区域经济、一带一路、国企改革等主题及优质成长股。

　　行业动态：

　　1、【共享经济】共享办公助力雄安千年大计相关概念股受关注

　　近日多家媒体引用人民日报发展共享办公文章，提议发展共享办公模式助力雄安千年大计。雄安新区起步初期，各路建设大军将如潮涌来，雄安开发与当年深圳和浦东开发初期有很大不同，巧遇共享经济时代，新的共享模式应该可以替代过去艰苦创业的地下室吃方便面的艰苦模式，让建设者在更好的环境中，打造雄安的“千年大计”。雄安将制定全新的住房政策，严禁大规模开发房地产。

　　解读：2017年《政府工作报告》中提出，要“支持和引导分享经济发展”。有专家表示，雄安新区规划建设远期控制区面积约2000平方公里，这么大的体量，从环保、可持续的角度看，新区办公方式最好引入社会各方参与，更多采用成本低、效益好的共享办公方式，避免走高投入却也可能有高空置率的老路。雄安新区或有必要在规划之初，将年轻的人需求、未来新业态的需求考虑在内，给年轻人、给未来留下空间。

　　相关上市公司包括：锦江股份(600754)、上实发展(600748)、世联行(002285)等。

　　2、【卫星导航】我国高分卫星应用国家整体能力初步形成产业链快速发展

　　今天，国防科工局发布《2017中国高分卫星应用国家报告》指出，高分专项作为我国中长期发展规划确定的16个重大科技专项之一，实施6年来，已发射高分一号宽幅、高分二号亚米全色、高分三号1米雷达、高分四号同步凝视等多颗卫星，数据源不断丰富。迄今为止，涵盖不同空间分辨率、不同覆盖宽度、不同谱段、不同重访周期的高分数据体系基本形成，与其他民用卫星遥感数据相配合，为高分遥感的应用奠定了坚实基础。

　　解读：全球卫星及应用产业进入21世纪以来年均增长率保持10%以上。按照民用空间基础设施中长期规划，“十三五”期间将构建形成卫星遥感、卫星通信广播、卫星导航定位三大系统。在经济转型和信息经济的推动下，空间基础设施潜在需求巨大，卫星产业链各环节均将迎来扩容机遇。此次《2017中国高分卫星应用国家报告》的发布，标志着高分卫星应用国家整体能力的初步形成，支撑国家治理体系和治理能力现代化的手段上了一个新台阶，是我国遥感应用领域的里程碑事件。

　　相关上市公司包括：中国卫星(600118)、超图软件(300036)、四维图新(002405)等。

　　公司资讯：

　　山东路桥(000498)：一季度净利润同比增幅达1375%

　　山东路桥发布2017年第1季度业绩预告，预告显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润2,682.47万元，比上年同期增长1375.30%。公司表示，营业总收入、营业利润、净利润等较上年同期增长，主要为在建工程项目及完工量较同期增加所致。

　　台海核电(002366)： 上半年利润预增约五成 拟10转10派0.91

　　台海核电(002366)4月17日晚披露年报，2016年实现营收12.1亿元，净利润3.92亿元，同比分别增长207%、2131%；每股收益0.9元。公司拟10转10派0.91元，公司副总经理李政军等3名高管计划未来6个月内合计减持不超过6.08万股。公司同时披露一季报，一季度净利1.62亿元，同比增长44%；预计今年上半年盈利4亿至4.5亿元，同比增长41%至59%。