“数说”科创板：赛道纷呈 成长精彩

　　从首批上市的25家公司，到如今的311家公司。两年来，在科创板发展壮大的过程中，一方面得到了越来越多机构投资者的关注和认可，另一方面，趋势牛股辈出，演绎成长故事，“科创牛”渐入佳境。

　　机构人士表示，科创板主要聚焦高端制造、医药生物、半导体三大产业，具有鲜明的时代感，代表着我国中长期的经济发展方向。“筑巢引凤”，吸引众多优质“硬科技、高成长”属性企业集结，科创板有望孕育更多牛股。

　　　　“数说”发展

　　两年时间的发展，科创板取得了怎样的成果？上交所数据显示，科创板总市值已经超过4.78万亿元。在资本市场助力下，不少科创板公司已经成长为行业内的龙头股。

　　Wind数据显示，截至7月21日，科创板总市值超1000亿元的公司共有7只，分别为中芯国际、【金山办公(688111)、股吧】、华熙生物、传音控股、华润微、康希诺、中微公司。另外，还有9家公司总市值超过500亿元，31家公司总市值在300亿元-500亿元区间内。

　　机构投资者对科创板的配置力度也逐步加大。据海通国际证券策略团队统计，主动偏股型(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型)基金重仓持股中科创板个股的占比，从2019年三季度起持续上升，截至2021年一季度占比达到2.6%。

　　此外，截至今年一季度，Wind数据显示，社保基金持有28只科创板个股；QFII持有66只个股；险资持有19只个股。截至7月20日，北向资金通过沪股通通道持有23只科创板个股，持股市值约114亿元。

　　今年以来，机构对科创板的关注明显升温，共计对207家公司进行调研。其中，【道通科技(688208)、股吧】、欧科亿、莱伯泰科、澜起科技被调研的次数均超30次。

　　毋庸置疑，科创板经过两年的发展，已成为A股重要的有生力量，也为市场输送出越来越多的牛股。

　　　　新兴赛道受投资者热捧

　　“赛道”是当下A股的热门词，在科创板中，不仅能够看到新能源汽车、光伏、半导体等赛道龙头股，还有一些新兴的细分赛道吸引投资者的目光。

　　今年以来，Wind数据显示，20只科创板股票累计涨幅超100%，34只个股涨超50%。

　　记者梳理发现，上述个股中的大部分正是当下火热的赛道龙头股，如CRO板块中的美迪西，医美领域的华熙生物和【昊海生科(688366)、股吧】，三元正极材料的容百科技，LED驱动芯片的明微电子等。

　　更值得关注的是，在科创板注册制推动下，越来越多的新兴赛道走入资本市场视野。

　　以【华锐精密(688059)、股吧】为例，该股今年累计涨幅接近110%，公司聚焦硬质合金刀具中高端市场。从该股日K线看，上市之初有过短暂下跌，之后便开启了慢牛走势。可见，市场对新兴赛道的理解并不是一蹴而就。

　　还有科学服务赛道的阿拉丁、泰坦科技，工业软件中的柏楚电子，机器视觉的奥普特等。这些新兴赛道的出现，更加考验投资者的基本面研究功底，也间接增强市场价值发现的能力，遏制纯粹概念炒作之风。

　　事实上，新赛道也好，老赛道也罢，都是我国经济结构转型、高质量发展的重要方向。在浙商证券首席策略分析师王杨看来，科创板中，电子核心产业、生物医药、智能制造、新型软件和新型信息技术服务等公司占比较高，具有鲜明的时代感。

　　　　“科创牛”在路上

　　5月以来，随着市场偏向科技成长风格，科创50指数迎来一波较大行情，引来投资者看好声不绝于耳，有不少机构认为，当下的科创板就是2013年的创业板，“科创牛”已经来临。

　　“站在当前，要重视科创板的战略配置价值。”王杨表示，结合科创板的产业、盈利、估值、基金配置等因素，科创板处在牛市初期。展望下半年，市场风格从蓝筹转向成长，科创板将迎来产业、业绩、风格等因素共振的行情。

　　不过也有机构认为，从成长驱动因素看，科创板和创业板两者有本质区别。华泰证券策略研究组负责人张馨元表示：“当前科创板与2013年创业板的可比度不高。”科创板成长驱动因素为研发创新，而彼时创业板成长驱动因素还包含并购重组，差异在于业绩兑现的时长和不确定性，并购重组驱动所带来的业绩兑现更快、短期确定性更高。

　　在具体投资机会上，国海证券策略分析师李浩看好科创50指数的投资价值。他表示，6月科创50成分股再次调整，更精准地反映了最具市场代表性的科创企业整体表现。从行情来看，纳入的成分股在交易量、活跃度等方面显着占优，表现出高弹性。从股票基本面来看，纳入的成分股在营业收入增幅、净利润增幅等方面表现优异，高成长性凸显。当前成长风格下，科创50指数成分股有坚实的业绩支撑，涨幅高于科创板总体表现，行情或更具持续性。