德银：中资医药股明年仍有上行空间 首选中生制药及环球医疗等

　　德银报告称，中资医药股仍有上行空间，明年首选九州通(600998) 、中国生物制药(01177)及环球医疗(02666)，给予“买入”评级，目标价分别为30元人民币、13港元及9.4港元。该行相信具质素及销售渠道强劲的药厂继续跑赢大市，尤其中生制药目前股价未有反映多项利好催化剂。

　　该行预期，新国家医保目录(NRDL)对医药股的损益表影响自明年首季体现，加速审批更成为大型药厂主要催化剂。该行估计，中生制药、石药集团(01093)及三生制药(01530)将分别有12种、6种及3种药物加入新医保目录，相当于今年首九个月收入19%、26%及56%。该行估计中生制药会有3-4款重点药物获批。

　　该行相信，两票制改革将导致医药股今年第三季至明年次季的表现跌至最低点，预计转折点出现在明年下半年，认为未来数季是重新检视分销业务的好时机。 ：