利欧股份上半年收入同比增长43.35%

　　 8月28日晚间，【利欧股份(002131)、股吧】发布2018年半年报。公告显示，今年上半年，利欧股份数字营销业务规模持续增长，公司数字网络在业内的影响力不断增强。2018年1-6月，公司实现营业收入65.63亿元，同比增长43.35%。

　　营业收入规模快速扩大 稳居数字营销第一梯队

　　2014年来，利欧股份进入数字营销领域以来，各项业务健康发展。随着数字营销产业链的不断深度整合，公司营业收入呈现出强劲的增长势头，2014-2017年公司的营业收入从28.74亿元增长到105.73亿元，营收规模增长近4倍。2017年公司实现营业收入105.73亿元，同比增长45.06%，其中数字营销相关收入83.76亿元，同比增长58.31%；2018年1-6月，公司实现营业收入35.63亿元，同比增长43.35%，其中数字营销相关收入54.52亿元，同比增长54.48%。公司的数字营销业务正成为整体业务增长最强劲的驱动力。更重要的是，目前利欧股份的数字营销业务规模已经稳居行业第一梯队，是市场上少数几家年收入过百亿的数字营销公司。

　　传统制造业逐渐企稳 股价或将触底反弹

　　数字营销业务高歌猛进的同时，公司的传统业务也在逐渐企稳。2018年1-6月，利欧股份归属上市公司股东的净利润1.70亿元，同比下降46.57%。除了银行借款增加导致利息支出增加及可转债资金到位后摊销利息的影响外，将公司两个业务板块拆分后具体分析可以发现，数字板块基本保持稳定，除个别公司表现不佳，大部分公司都保持了较好的业绩完成度。机械制造板块中，工业泵板块亏损较去年同期减少约25%，业绩逐渐转好。微小型水泵、清洗和植保机械的净利润较去年同期有所下降，公司在半年报中也解释了下降的原因，包括：由于产品原材料成本上涨、新厂房启用导致折旧增大以及汇率变动的影响等原因，导致产品毛利率下降。

　　这些因素在短期内对公司机械制造业务的利润造成了较大的影响。目前，人民币升值趋势已经逆转，汇率因素的不利影响已经逐渐消除，随着公司机械制造业务的产能逐步释放，产能规模的扩大也将逐步消化新厂区启用带来的折旧、摊销的上升。公司的机械制造业务的毛利率也将恢复至正常水平。

　　自2016年年初至今，利欧股份所在传媒板块进入了大周期调整，目前已经持续了两年多，大部分公司的股价已经跌去了七成到八成。目前来看，市场调整已经基本上达到了“去芜存菁”的效果。这一轮调整基本上刺破了此前市场上的泡沫，让市场回归到价值投资的本源。利欧股份作为数字营销行业龙头，证明了公司的价值和核心竞争力。从公司半年报业绩数据来看，公司传统业务逐渐企稳，数字营销动力强劲，随着市场转暖和价值回归，利欧股份或将给投资者带来更多惊喜。（陶君）