三地产龙头五月销售额大增 保利地产环比增逾四成

　　保利地产(600048,股吧)前5月签约金额同比增长43% 获多个城市项目地块

　　（记者 孔子元）保利地产公告，2018年5月，公司实现签约面积222.81万平方米，同比增长24.82%；签约金额357.21亿元，同比增长43.5%。2018年1-5月，公司实现签约面积1025.98万平方米，同比增长31.22%；签约金额1551.19亿元，同比增长42.95%。

　　公司同日公告，公司通过挂牌方式获取广州市增城区荔城街三联村地块，项目用地面积约133319平方米，规划容积率面积399957平方米，成交总价49.95亿元。土地用途为住宅用地。公司目前拥有该项目100%权益，并拟引入合作方共同开发。公司还通过合作方式获取东莞市常平镇卢屋村地块、温州市瓯海区三垟街道吕家岸村地块、秦皇岛市北戴河新区海公园地块、秦皇岛市北戴河新区戴河大街北侧地块、秦皇岛市北戴河新区南戴河三小区地块、获取长春市南关区丙六十五路西侧地块。公司还通过拍卖方式获取赣州市赣县区赣南大道北侧地块、昆明安宁市连然街道办事处地块。

　　【公司动态】

　　　　金地集团(600383,股吧)前5月签约面积同比略增1%

　　（记者 孔子元）金地集团公告，2018年5月公司实现签约面积72.2万平方米，同比上升16.13%；实现签约金额118.8亿元，同比上升22.46%。

　　　　万科A(000002,股吧)：前5月合同销售额2390.3亿元

　　万科A6月4日晚间公告，2018年5月份，公司实现合同销售面积279.7万平方米，合同销售金额428.8亿元，去年同期为358.9亿元，环比增长19.48%。

　　【行业研究】

　　　　平安证券：房地产成交推盘上升 龙头销售靓丽

　　本周观点：本周公布的5月百强房企销售强劲反弹，有望缓解市场对资金面担忧；央行将中低等级信用债纳入MLF合格担保品范围，亦利于缓解信用方面悲观情绪。同时在融资整体偏紧背景下，优质信贷资源进一步向龙头房企集中，万科保利招商等2018年发债利率更是逆市下行，资金端优势亦有望加速行业集中度提升。

　　　　华泰证券(601688,股吧)：房地产百强销售放量，估值优势显现

　　上周 （2018.5.28-2018.6.1）中信地产板块全周下跌 3.19 %，相对沪深 300超额收益-1.99 pct。涨跌幅在 29 个中信一级行业中排名第 16。细分板块方面，住宅、商业、园区和服务商涨跌幅分别为-3.27 %、 -2.20 %、 -2.96 %、-5.55%。

　　　　金地集团前5月签约面积同比略增1%

　　（记者 孔子元）金地集团公告，2018年5月公司实现签约面积72.2万平方米，同比上升16.13%；实现签约金额118.8亿元，同比上升22.46%。2018年1-5月公司累计实现签约面积287.9万平方米，同比上升0.93%；累计签约金额485.0亿元，同比下降6.29%。

　　公司2018年6月-7月有新推或加推盘计划的项目多达近40个，公司近期新增加项目有长沙市026号地块、温州瑞安经开区地块、温州瑞安市塘下地块、温州市龙湾区地块、郑政经开出[2017]075号地块、杭州临平项目南侧地块、嘉兴市嘉善魏塘街道2015-8-2地块、长春市宽城区台北大街地块位、厦门海沧新垵A2地块和太仓市沙溪镇WG2018-9-4地块等。

　　　　万科A：前5月合同销售额2390.3亿元

　　万科A6月4日晚间公告，2018年5月份，公司实现合同销售面积279.7万平方米，合同销售金额428.8亿元，去年同期为358.9亿元，环比增长19.48%；2018年1-5月份，公司累计实现合同销售面积1585.5万平方米，合同销售金额2390.3亿元，去年同期为2,280.5亿元，环比增4.81%。（新浪）

　　　　平安证券：房地产成交推盘上升 龙头销售靓丽

　　本周观点：本周公布的5月百强房企销售强劲反弹，有望缓解市场对资金面担忧；央行将中低等级信用债纳入MLF合格担保品范围，亦利于缓解信用方面悲观情绪。同时在融资整体偏紧背景下，优质信贷资源进一步向龙头房企集中，万科保利招商等2018年发债利率更是逆市下行，资金端优势亦有望加速行业集中度提升。建议关注：1）低估值具有融资优势的龙头保利、万科、招商、金地等；2）布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛、阳光城(000671,股吧)等；3）具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。

　　本周成交：成交环比上升，同比上升。本周重点城市成交49031套，环比升23%，同比升18%，其中一线城市环比升30%，二线城市环比升34%，三线城市环比升14%，整体低于2017年周均6.6个百分点，2018年日均成交环比2017年降13.9%。推盘量环比上升，去化率环比下降。上周(05.21-05.27)重点城市新开盘44个项目，推出房源10338套，环比升40.1%，高于2017年周均值20.1个百分点。平均去化率74%，环比降20个百分点。一手商品房5月日均成交：环比上升，同比下降。截止5月末，重点城市日均成交套数环比升11%，同比降g%。其中一线域市环比升21%（同比升2%），二线城市环比降11%（同比降22%），三线城市环比升23%（同比降5%）。二手房成交环比下降，同比下降。本周二手房整体成交套数环比降32%，同比降14%。19城二手房挂牌套数周环比降0.1%。06月2日19城二手房挂牌套数39.9万套，周环比降0.1%，深圳降3.9%，北京升0.6%，上海降2.1%，广州升0.9%。

　　本周动态：克而瑞公布5月百强房企销售数据。平安观点：月销售额同比大增，绝对成交有望维持高位。1-5月房企累计实现销售额3.56万亿，同比增长34.5%，销售面积2.67亿平，同比增长30.8%。其中5月单月实现销售额8705亿，环同比分别增长22.8%和61.3%；实现销售面积6273万平，环同比分别增长49.7%和24.3%。单月金额及面积同比增速较4月分别上升33个和21个百分点，单月增速及绝对成交均创年内新高，20家主流房企销售目标完成率较4月末提升8个百分点至38%。规模竞争加剧，房企延续分化。从各房企来看，5月碧桂园实现销售额771亿，同比增92.3%，累计销售额3345亿，同比增长37%，领跑房企。在二三线城市预售证和备案政策松动背景下，24家房企单月销信突破百亿，万科、保利、恒大、融创单月销售增速分别为19.9%、40.6%、12.5%、84.4%。新城、龙光、滨江等二线房企表现更加靓丽，单月增速分别达79.6%、173.9%、278.3%。

　　风险提示：1）目前按揭利率连续16个月上行，置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现；2）2018年将迎来房企偿债小高峰，若销售回款亦恶化，且银行信贷依旧偏紧，不排除部分中小房企面临资金链风险；3）考虑多地实现限价政策，若限价无法突破，由于地价成本抬升，将导致板块未来利润率下滑风险。（平安证券 杨侃）

　　　　华泰证券：房地产百强销售放量，估值优势显现

　　上周 （2018.5.28-2018.6.1）中信地产板块全周下跌 3.19 %，相对沪深 300超额收益-1.99 pct。涨跌幅在 29 个中信一级行业中排名第 16。细分板块方面，住宅、商业、园区和服务商涨跌幅分别为-3.27 %、 -2.20 %、 -2.96 %、-5.55%。

　　二手房价格：挂牌价、量指数继续上涨

　　上上周（2018.5.21-2018.5.27）全国城市二手房挂牌价指数继续上涨，环比上涨 0.49%；挂牌量指数环比上涨 14.05%。全国 40 个大中城市中， 挂牌价涨幅前五名分别为：重庆、西安、北海、海口、贵阳；挂牌量涨幅前五的是温州、呼和浩特、哈尔滨、乌鲁木齐、合肥。

　　成交数据：新房成交同比增速扩大

　　上周（2018.5.25-5.31）新房成交：重点覆盖的 68 个大中城市新建商品房合计成交 661.1 万平米，同比增加 25.26%，环比增加 9.65%。二手房成交：重点覆盖的 21 个大中城市二手商品房合计成交 178.21 万平米，同比减少 13.86%，环比减少 9.68%。库存去化：重点覆盖的 29 个城市商品房可售面积合计为 12510.39 万平米，同比减少 10.01%，环比减少 0.37%，去化周期较上上周减少 1.25 周至 65.94 周。

　　土地数据：成交量环比减少，溢价率大幅反弹

　　上上周（2018.5.21-5.27）百城住宅类土地供给：供应建面 1255 万平，环比下降 20%，累计同比上涨 32%。土地成交：成交建面 572 万平，环比下降 29%，累计同比上涨 14%；成交总价 334 亿元，环比上涨 23%，累计同比上涨 26%；溢价率 29.10%，环比上涨 10.83 个百分点。城市：供应建面前三城市群分别为长江中游、山东半岛、海峡西岸，前四城市分别为济南、温州、宜昌、武汉；成交建面前三城市群分别为长江中游、长三角、海峡西岸；前四城市分别为长沙、潍坊、杭州、岳阳。企业拿地：招商蛇口(001979,股吧)斥资 56 亿拿地，碧桂园连续 7 周上榜、旭辉集团连续 5 周上榜。

　　行业观点：百强销售放量，估值优势显现

　　克而瑞数据显示 2018 年 1-5 月 TOP100 房企销售金额同比增长 33.5%， 5月单月销售创年内新高。我们认为成交回暖的主要原因在于部分城市预售证放松、房企推盘所造成的供给增加。我们认为政府和房企之间的价格博弈在融资端持续收紧的情况下或发生变化，房企为加速资金回笼或在限价方面作出让步，此外政府也有意通过扩大供给缓解热点城市的供需缺口。我们认为下半年手握土地和资金两大资源的行业龙头将持续受益于行业集中度的提升和相对优势的扩大，预期体现在销售规模的逆势增长和并购活跃度的提升，当前 TOP50 估值优势明显，建议继续关注 TOP50 房企。

　　风险提示：地方成交改善趋弱；房贷利率水平持续抬升；需求端去杠杆超预期。（ 华泰证券 贾亚童 韩笑）

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