机构建言：四季度“喝酒”别喝高 “吃药”别吃错

　　原标题：“酒宴”难散，“医药”升温，机构建言：四季度“喝酒”别“喝高”，“吃药”别“吃错”！

　　今日，众人瞩目的白酒行情继续飘红，白酒指数基金10月以来一直领跑股票型基金。另外三季度还在垫底，一个月就实现绝地反超的医药指数基金，最近涨势正劲，早已悄不做声冲进业绩排行前列。

　　时值年底，基金业绩排行变动频繁，三季报披露完毕，同类排名榜上又出现了新变动。根据wind资讯统计，10月1日至11月1日，在有数据统计的215只闯进股票型基金前1/10的基金中，共有141只为指数型基金，占比超过65%。其中追踪消费、医药、金融等行业指数的基金表现尤为突出。有分析人士指出，这一表现与机构目前普遍看好的板块相契合，预计未来市场将维持结构市的格局，低估值蓝筹个股仍是重点配置方向。

　　消费、医药指数基金领跑

　　根据wind数据统计，在10月份涨幅靠前的前50只指数型基金中，追踪行业主题指数的基金尤其显眼，其**有12只为包括食品饮料、白酒等在内的消费类指数基金，7只为医药健康类指数基金。另各有不少于2只基金为保险、电子、互联网指数基金。

　　　　从基金业绩回报来看，上述12只消费类指数基金保持了三季度猛烈的增长态势，10月以来的收益率均超过7%，酿酒行业指数基金继续领涨。其中，招商中证白酒B、国泰国证食品饮料B、鹏华中证酒B的区间回报分别为17.58%、14.93%和12.19%，充分印证了“喝酒”行情当下仍在延续。

　　值得注意的是，保险指数基金10月以来涨势同样喜人，方正富邦中证保险B、方正富邦中证保险、国寿安保养老产业B收益回报分别达到了17.90%、10.47%和9.74%，比整个三季度的收益回报还高，其中，国寿安保养老产业B的收益回报甚至成功从三季度的-5.88%扭亏为盈。

　　　　而与消费主题持续火热不同的是，进入10月之后，医药健康主题突然受到市场青睐。前述7只医药健康指数基金10月以来的收益率同样都超过了7%，而在三季度，其收益率只是在-3%至3%之间波动。具体来看，信诚中证800医药B、申万菱信医药生物B自10月以来的区间回报分别达到了16.78%和14.20%，而在二季度两只基金的收益甚至为负，分别为-1.09%和-2.85%。

　　与此同时，从指数型基金收益率来看，随着板块的轮换，三季度大放异彩的煤炭、钢铁、有色等周期主题目前已退出舞台，多只周期指数基金收益率在盈亏界线上下徘徊，跌幅最严重的个基10月以来跌幅甚至超过20%。

　　行业指数那么火，到底该选什么股？

　　酿酒行业

　　　　10日酿酒行业个股资金流前10名

　　　　数据来源：东方财富(300059) Choice截至11月1日

　　从基金三季报披露的重仓情况来看，目前涨幅居前的白酒指数基金“口味”相当统一，不约而同地重仓了五粮液(000858)、洋河股份(002304) 、泸州老窖(000568) 、贵州茅台(600519) 等实力白酒股。但根据近日的行业个股资金流向来看，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头酒企似乎吸引力有所减弱，二三线酒类个股更受资金欢迎。

　　国海证券(000750) 分析师表示，茅台收入业绩增速大超市场预期，带动白酒板块整体上行。茅台业绩超预期验证高端酒消费旺盛，行业依旧处于上行周期。其中，龙头酒企具有品牌、产品、渠道等核心优势，有望形成强者恒强的局面，推荐茅台、五粮液、泸州老窖；而随着一线白酒陆续提价，二三线白酒性价比凸显，看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒，推荐古井贡酒(000596) 、沱牌舍得(600702) 等。

　　医药制造

　　　　10日医药制造个股资金流前10名

　　　　数据来源：东方财富Choice截至11月1日

　　基金三季报数据显示，目前涨幅居前的医药指数基金的重仓情况与白酒指数基金情况类似，同样更青睐恒瑞医药(600276) 、康美药业(600518) 、云南白药(000538) 等行业龙头。而在近期的行业个股资金流向方面，资金流入靠前的个股中既有云南白药这样的传统中成药生产企业，也有海正药业(600267) 这样的原料药生产企业，更有华大基因(300676)这样深挖基因检测的创新型企业。

　　招商证券(600999) 分析，10月份医药行业表现靓丽，表面上看是创新政策驱动下的医药板块估值切换行情，但实际表现较好的个股大多是部分药品增速在加快，虽然不一定马上反映在业绩上，但市场愿意给更高估值，建议沿着“创新+业绩增速加快”选择合适标的。

　　对于医疗行业后市的走势，广发基金基金经理邱璟旻表示，过去三年累积的政策变化让部分优质企业被低估，未来随着投资者对医药行业情绪的回暖以及关注度提升，优质企业的价值在医药行业配置升温之后会进一步凸显。随着市场对医药行业的重新认识，机构对医药行业整体会有加仓的过程，也会带来板块的提升。

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