创新低量不一定再创新低点

　　985亿元，新低成交额记录。这是从2016年1月7日熔断机制799.8亿元以来的低金额，相隔642天。熔断机制实施第一天重挫，其后两天稍微稳定反弹，到了第四天开盘14分钟跌破5%暂时交易15分钟，29分钟开盘后跌破7%当日停止交易，所以成交额急速降低情有可原。剔除特别事件影响因素，上一个低于1000亿元以下成交金额930.4亿元是在2014年8月29日，时隔970天。

　　显然低于千亿成交额的交易频率并不多见，2016年1月7日低位金额是外在因素影响造成，其后再也没有看到如此的低位量。今年农历年前2月14日成交额1146亿元，算是比较低的，但它是因为年前交易平淡导致成交额偏低，更早一个低位金额在2017年2月3日的1080亿元，两次都没有低于千亿，所以周三成交额985亿元，是这个阶段平淡交易低于千亿的一次，代表什么?是到了低位“底部量”的确认呢?还是另一次下跌的开始?应该如何看待后面的演变?

　　采取麦氏理论“两个凡是”趋势解读，20日均量线及均价线明显偏跌，如此的趋势特征说明还会再持续下跌，针对周三985亿元低位金额，意谓这是明显的“低量创新低价”的倾向，尤其是在如此不利的“均量线趋势下跌”形态下，持续再跌破更低点应该不在话下。

　　下跌缩量在跌势中是持续再跌的演绎，因为没有明显低位承接盘，即使下杀也没有更多买盘进场，所以会出现低位成交额。是否真的没有低位承接盘呢?有两个观察重点：

　　一、有没有主动性卖压的杀跌?从周三下跌板块81个，只有6个板块小涨是大面积板块偏跌。跌幅超过1%以上的板块有38个，如此悬殊比率说明下跌的情况是极为严重。从三点一项比率统计比较，这样的跌势与跌幅会介于0.618-1.618%之间，甚至超过1.618%以上的跌幅都是合理常态。但周三只下跌0.70%，本栏认为算是小幅压低下跌的特征而已，并非出现明显的大幅度杀跌，可以视为并未见明显必然追杀的动作，即实际上的杀跌盘并不重;

　　二、低位承接盘究竟挂在哪里承接?或根本没有低位承接盘?如果有低位承接盘只是未成交而已，那么压低后还有再度拔高上涨优势。倘若根本没有低位承接盘那么后续的下跌动作就难以估测评量，因为没有承接盘意谓卖出后没有接手，那么下跌的幅度就会再次扩大。以周三的走势状况观察，低位承接盘恐怕会集中在前面低位区间，不会轻易垫高承接，所以周三压低跌幅不大买盘没有积极跟进，成交的频率不高导致成交额急速萎缩。

　　所有破位下跌通常有两个极端走向：一是大跌大量止跌，其次是大跌缩量止跌。本栏更期待是第一种，最好是有明显认赔杀跌后形成有效换手造成初步锁定，之后再进一步反击拔高，如此就构成大量杀跌止跌的特征。所谓的大量必须超过20日均额线，最好是达到1.382倍，如此方可以立马反击拔高而涨。

　　以2月9日20日均额线高峰值2735亿元测算，降低到0.382倍是1045亿元，即日成交额或均额线达到这个低位量。周三20日均额线降低到1314亿元，显然距离尚远但日成交额985亿元已经低于这个金额以下。假设这是低位金额的确认，那么需要未来3-5天形成逐步稳定增量后才可以修复低位量创造的“底量”优势，而价格的再创新低可以出现，也可以不出现，并非一定要“破底创新低”。

　　以目前的状况观察确实容易造成很快的破底创新低，此时要关注的是破底创新低的出现方式，是直接的跳空低开逼迫直接认赔杀跌的反转转变呢?还是一步步吻合的蚕食鲸吞演变，造成不断创新低再拉高、再杀跌，再拉高再杀跌。如此连续三次后才可以确认或夯实低位支撑，也才有后续反击的能力。此时要回到周K线的特种形态解读，并非前面2638点的低位概念，而是不管那个点位的变动都是另一次的反击开始。

　　本栏认为采取双保险指标20KD-60KD，及10MACD的形态特征解读，它们确实构成初步的低位周期蓄势中，但还远远未到确认反击的阶段，其中最重要的关键在于20日均线下压的程度，还有5个交易日后才会进入低位周期才有更大的反击动作出现。距离20KD指标6月28日“跌深”的横向40天周期比较，多方也有一次瞬间扭转改变的动作，不全然都是加速加重加大掼压的演变。

　　比较SAR10日抛物转向中3%步长极限值20%设定，反转点在2742点，低于20日均线2773点但高于10日均线2740点，说明周四再压低破底确实会有一次“触及低位后快速强势反击的动作”，关键就在反击拉高回归点位后的特征。

　　本栏认为：回归A股本质回测低位周期创造机会还是很有可为，并非破位下跌就会再度扩大下跌，而是多方也具有稳定的反击能力，让我们拭目以待明天之后的反击机会出现吧!