只有854亿！地量之后A股何去何从？听听机构怎么说 还有这些利好必看

　　每经编辑杜宇

　　最近大盘一直不温不火，一直处于横盘整理中，成交量也一直比较低迷。周二(12月11日)收盘，上证指数报2594.09点，上涨0.37%；深证成指报7685.40点，上涨0.79%；创业板指报1338.08点，上涨0.85%。

　　值得注意的是，沪指全天成交量854亿，刷新了2014年7月21日以来成交量新低(除熔断)。其实，出现这样的情况，从连续几天的成交量来看，也不算是偶然，沪市连续第三天成交跌破1000亿元，而沪深两市的成交额也接近三个月新低。

　　A股市场一直这样不温不火，不少股票股价也是萎靡不振，此时，投资者更关心的是沪市连续三日成交低于千亿，地量之后A股何去何从？连续3天跌破千亿机构会怎样操作呢？沪市成交额仅854亿元

　　周二，A股三大股指呈现窄幅盘整格局，尾盘小幅拉升。截至收盘，上证指数报2594.09点，上涨0.37%；深证成指报7685.40点，上涨0.79%；创业板指报1338.08点，上涨0.85%。

　　值得注意的是，今日沪市成交额854亿元，除2016年1月7日熔断外(当日成交额799.82亿元)，刷新2014年7月21日以来新低，更值得注意的是，沪市连续三日成交低于千亿。对于这样的行情，投资者非常关心A股在地量之后会怎么走？

　　交易软件截图

　　地量背后也有积极因素

　　一般而言，在股市接近底部区域的时候，成交量会变得非常低，交易清淡。此时，场外投资者信心严重不足，不敢轻易入场，场内被套牢的投资者没有杀跌意愿，锁仓不动。市场极度缩量成为判断底部的重要条件之一。而股谚所云的“地量之后见地价”描述的正是这种情况，市场在极度缩量之后，即便再有最后一波恐慌性的杀跌，也是最后真正见底的征兆。

　　对于目前的A股市场而言，成交量的萎缩是由多方面原因所致，其中之一就是时间临近年底这一传统的资金需求高峰期，股市阶段性的缺乏资金流入已是常态，只是今年这一情况显得越发严重，使得市场成交出现较为极端的萎缩。

　　源达投顾认为，在近两日的缩量调整后，或迎来止跌行情。但是市场成交量继续萎靡，市场交投意愿不足，日线级别暂无任何均线的支撑，而且5日均线死叉10日均线，MACD绿柱子有放大的趋势，整体来看后市并不乐观。不过，指数的下跌空间有限，而且连续的地量可能预示着低价的出现，稳健者可以等待市场企稳后再行布局。

　　北上资金活跃

　　虽然沪市刷新了2014年7月21日以来成交量新低(除熔断)，但值得注意的是，北上资金分批入场布局的节奏并未发生变化，即使是上周这样的震荡行情，陆港通资金净流入仍达到了125.82亿元，跟上上周进流入109.85亿元相比还有所增加了。从下图中，我们可以看到，今年最近北上资金流入还是蛮活跃的，呈现出越跌越买的趋势。

　　从北上资金的流向可以发现，上周北上资金流入量前五的板块分别为餐饮旅游、农林牧渔、食品饮料、交通运输和银行行业；资金净流入量前三的个股依次为中国平安、贵州茅台（600519）和招商银行。总的来说，北上资金增仓消费和金融比较明显，医药板块或受近期带量采购公布结构的影响，出现短暂的净流出。

　　深市五大指数全面调整

　　除了北上资金外，上海证券交易所与中证指数有限公司将自12月17日起调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数样本股，中证指数公司同时调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数样本股。一般来说，样本股被调入调出指数最大的影响就是将引导被动投资资金的进出。光大证券指出，指数调整公告后10天，新纳入样本具有显着超额收益。这部分超额收益主要来源于两方面，一方面是被动型指数基金的调仓行为；另一方面是纳入指数的关注效应。

　　数据显示，今年以来，各路资金通过ETF的方式大量进入市场。目前跟踪深证成指、中小板指和创业板指等3大指数的被动型指数基金规模分别为33.29亿元、25.73亿元、315.52亿元。这意味着，对被纳入成份的股票来说，将有源源不断资金流入其中，而被剔除的成分股则或将被基金卖出。

　　海通证券指出，随着机构投资者队伍的不断壮大，指数基金在近几年得到了飞速发展，资产规模更是节节攀升。与此同时，由于样本股调整是被动操作，因此若调入调出样本股的调整规模较大，则可能带来交易性的投资机会。

　　上市公司并购重组利好频出

　　近段时间以来，鼓励上市公司并购重组的政策消息不断。比如，自十一假期以后，证监会就推出了“小额快速”并购重组审核机制，此后，又鼓励中概股参与A股并购重组，放松并购重组融资用途，鼓励私募股权基金参与上市公司并购重组，今年10月下旬，证监会更是修改并购重组政策，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，提速两年半。

　　进入12月，证监会公开发声将继续鼓励基于产业整合的并购重组。12月8日，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2018中国民营企业高峰论坛上表示，下一步证监会将持续深化上市公司并购重组体制机制改革。继续鼓励基于产业整合的并购重组，结合民营企业诉求，研究扩大定向可转债适用范围和发行规模。

　　而在连续的政策呵护下，数据表明，近期并购重组的审核数量明显提速，过会率也大幅提升。不过需要注意的是，尽管并购重组政策有“松绑”，但监管层对并购重组的审核标准并未降低。

　　新增贷款1.25万亿，较上月近翻番

　　今日盘后，央行发布数据显示，11月新增人民币贷款1.25万亿元，预期12000亿元，前值6970亿元；11月广义货币(M2)同比增8%，预期8%，前值8%；11月份社会融资规模增量1.52万亿元人民币；预估1.35万亿。

　　机构怎么看？

　　尽管短期内市场再次走弱，不少机构已对2019年的A股形势作出展望，周一股指低开弱势震荡整理，成交量依然处于年内较低水平，显示市场持续做多的动能依然不足。目前股指依然处于2450-2650的箱体区间，沪深股指已有效回补了上周一的跳空缺口，市场的空方能量得到一定释放，但均线的空头排列无形中对股指再次形成反压，因此短期股指或延续弱势震荡以寻求多空之间的弱平衡，把握节奏、控仓精选个股操作。

　　开源证券认为，对于A股市场而言，随着时间推移，很多尚未解决的问题，终究会被解决，现在并没有必要过分担忧，尤其到了明年，相信市场会出现让人意想不到的变化。现在，越来越多的人看好明年的行情，一个很重要的理由就是，当前A股市场的估值已经到了历史低位。对于后市，我们还是应该抱以期待。

　　综合(、凤凰财经、每经网等)